TCV
TCV (ehemals Technology Crossover Ventures) ist eine der führenden globalen Growth-Equity-Investmentgesellschaften mit Fokus auf Technologieunternehmen. Das 1995 in Menlo Park, Kalifornien gegründete Unternehmen war eines der ersten, das sowohl in börsennotierte als auch in private Wachstumsunternehmen aus demselben Fonds investierte – die sogenannte „Crossover-Strategie”. Seit der Gründung hat TCV über 20 Milliarden US-Dollar in mehr als 350 Technologieunternehmen weltweit investiert und über 150 Börsengänge sowie strategische Übernahmen begleitet.
Überblick
- Typ: Growth Equity / Crossover-Investor (Private & Public Equity)
- Gründung: 1995
- Gründer: Jay Hoag und Richard H. Kimball
- Hauptsitz: Menlo Park, Kalifornien, USA
- Weitere Büros: New York, London, Melbourne
- Verwaltetes Kapital: Über 23 Mrd. USD eingeworbenes Kapital; über 20 Mrd. USD investiert
- Investitionsvolumen pro Deal: 3 Mio. – 300 Mio. USD
- Website: tcv.com
Investment-Fokus
TCV investiert in Wachstumsunternehmen im Technologiesektor – sowohl in private als auch in börsennotierte Unternehmen. Der Fokus liegt auf:
Branchen
- Enterprise Software & SaaS (z. B. Celonis, Clio, Splunk, Genesys)
- Fintech & Payments (z. B. Nubank, Revolut, Qonto, Toast)
- Consumer Internet (z. B. Netflix, Airbnb, Zillow, Spotify)
- E-Commerce & Marktplätze (z. B. Expedia, HomeAway, Fandango)
- IT-Infrastruktur (z. B. Cradlepoint, Silver Peak, Nasuni)
- EdTech, HealthTech und weitere Technologie-Segmente
Regionen
- Primär Nordamerika und Europa
- Zunehmend auch Lateinamerika (z. B. Nubank in Brasilien) und global
Unternehmensgröße
- Growth-Stage: Unternehmen mit bewiesenem Geschäftsmodell und Skalierungspotenzial
- Typische Investmentgröße: 3 bis 300 Mio. USD pro Transaktion
- Sowohl Minderheits- als auch Mehrheitsbeteiligungen
Fonds-Historie
| Fonds |
Vintage |
Größe |
Strategie |
Status |
| TCV XII |
2024 |
3,0 Mrd. USD |
Global Tech Crossover (Public + Private Growth) |
Investing |
| TCV XI |
2021 |
4,0 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Investing |
| TCV X |
2019 |
3,16 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Investing |
| TCV IX |
2016 |
2,5 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Harvesting |
| TCV VIII |
2014 |
2,23 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Harvesting |
| TCV VII |
2011 |
3,0 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Fully Realized |
| TCV VI |
2008 |
3,0 Mrd. USD |
Global Tech Crossover |
Fully Realized |
Hinweise: TCV Pionier der „Crossover-Strategie” — investiert sowohl in private als auch börsennotierte Tech-Unternehmen aus demselben Fonds. Track Record: Netflix (seit 1999), Facebook, Spotify, Airbnb, Nubank. >23 Mrd. USD kumuliert eingeworben. 2021 Rekordjahr mit 14 IPOs aus dem Portfolio. Für DACH/Benelux Late-Stage-Software (Celonis, RELEX, ETQ) als Crossover-Investor relevant.
Quellen: TCV XI Close 4 Mrd. USD (2021), TCV X Close 3 Mrd. USD (2019), TCV Wikipedia, PitchBook TCV Fund Performance Pages.
Portfolio-Unternehmen (Auswahl)
Software & Enterprise
| Unternehmen |
Sektor |
Status |
| Celonis |
Process Mining / Enterprise Software |
Aktiv |
| Clio |
Legal-Tech / SaaS |
Aktiv |
| Splunk |
IT-Monitoring / Analytics |
Exit (Übernahme durch Cisco 2024) |
| Genesys |
Contact-Center-Software |
Exit (2020) |
| ExactTarget |
Marketing-Automation |
Exit (Übernahme durch Salesforce) |
| RELEX Solutions |
Supply-Chain-Software |
Aktiv |
| ETQ |
Qualitätsmanagement-Software |
Aktiv |
| Miro |
Kollaborations-Software |
Aktiv |
| OneSource Virtual |
HR/Finance-Services für Workday |
Exit (Januar 2026, an TA Associates) |
Fintech & Payments
| Unternehmen |
Sektor |
Status |
| Nubank |
Neobank (Brasilien) |
IPO 2021 |
| Revolut |
Neobank / Fintech |
Aktiv |
| Qonto |
Business-Banking |
Aktiv |
| Toast |
Restaurant-Fintech |
IPO 2021 |
| Trade Republic |
Neobroker |
Aktiv (Investment 2025) |
| Payoneer |
Zahlungsdienstleister |
IPO (SPAC 2021) |
Consumer & Internet
| Unternehmen |
Sektor |
Status |
| Netflix |
Streaming |
IPO 2002 (Frühes Investment seit 1999) |
| Spotify |
Musik-Streaming |
IPO 2018 |
| Airbnb |
Reise-Plattform |
IPO 2020 |
| Facebook (Meta) |
Social Media |
IPO 2012 |
| Zillow |
Immobilien-Plattform |
IPO |
| Expedia |
Online-Reise |
Börsennotiert |
| GoDaddy |
Domain-Registrar / Hosting |
IPO 2015 |
| GoFundMe |
Crowdfunding |
Aktiv |
| Sportradar |
Sport-Daten / Wetten |
IPO 2021 |
IT-Infrastruktur
| Unternehmen |
Sektor |
Status |
| Cradlepoint |
5G/LTE-Netzwerklösungen |
Exit (Übernahme durch Ericsson, 1,1 Mrd. USD, 2020) |
| Silver Peak |
SD-WAN |
Exit (2020) |
| Nasuni |
Cloud-Storage |
Übernahme durch TCV (2024) |
| AxiomSL |
Risikomanagement-Software |
Exit (Übernahme durch Thoma Bravo, 2020) |
Team
Gründer & Executive Committee
| Name |
Rolle |
| Jay Hoag |
Gründer, General Partner, Vorsitzender des Investment Committee & Executive Committee |
| Richard H. Kimball |
Gründer, General Partner, Senior Advisor |
| John Doran |
General Partner, Executive Committee |
General Partners
| Name |
Schwerpunkt |
| Nari Ansari |
General Partner |
| Muz Ashraf |
General Partner |
| Amol Helekar |
General Partner |
| Michael Kalfayan |
General Partner |
| Woody Marshall |
General Partner (Consumer, Fintech, Enterprise Software) |
| Neil Tolaney |
General Partner |
Senior Advisors
- John Drew (Senior Advisor)
- Tim McAdam (Senior Advisor)
- Jake Reynolds (Senior Advisor)
- Robert Trudeau (Senior Advisor)
Operative Führung
| Name |
Rolle |
| Ric Fenton |
General Partner, Chief of Investment Operations & Chief Legal Officer |
| Erez Elisha |
Chief Financial Officer |
| John Delfino |
General Counsel |
| Julia Novaes Roux |
Head of Investor Relations & Marketing |
| David Eichler |
Head of Portfolio Optimization |
| Jon Rauen |
Head of Capital Markets |
Exits und M&A-Aktivitäten
TCV hat über 150 IPOs und strategische Übernahmen begleitet. Bedeutende Exits umfassen:
Börsengänge (Auswahl)
| Unternehmen |
IPO-Jahr |
Bemerkung |
| Netflix |
2002 |
TCV investierte seit 1999, leitete Rekapitalisierung 2001 |
| Facebook |
2012 |
Pre-IPO-Investment |
| GoDaddy |
2015 |
IPO |
| Spotify |
2018 |
TCV investierte seit 2013 bei Bewertung von 4,25 Mrd. USD |
| Airbnb |
2020 |
IPO; TCV kaufte weitere Anteile beim Börsengang |
| Toast |
2021 |
IPO |
| Nubank |
2021 |
IPO; TCV leitete 400-Mio.-USD-Runde (Series F) |
| Sportradar |
2021 |
IPO |
2021 war ein Rekordjahr mit 14 Börsengängen aus dem TCV-Portfolio.
Strategische Übernahmen (Auswahl)
| Unternehmen |
Käufer |
Jahr |
Volumen |
| ExactTarget |
Salesforce |
2013 |
2,5 Mrd. USD |
| Cradlepoint |
Ericsson |
2020 |
1,1 Mrd. USD |
| AxiomSL |
Thoma Bravo |
2020 |
n/a |
| Silver Peak |
Aruba/HPE |
2020 |
925 Mio. USD |
| Splunk |
Cisco |
2024 |
28 Mrd. USD |
| OneSource Virtual |
TA Associates |
2026 |
n/a |
Exit-Prognosen
Basierend auf bekannten Fondsnamen und Vintage-Jahren lassen sich für aktuelle Portfolio-Unternehmen folgende Exit-Fenster ableiten:
| Unternehmen |
Fonds (geschätzt) |
Vintage |
Erwarteter Exit |
Bemerkung |
| Aktuelle TCV-XII-Beteiligungen |
TCV XII |
2024 |
2032–2034 |
Fonds 2024 aufgelegt |
| Aktuelle TCV-XI-Beteiligungen |
TCV XI |
2021 |
2029–2031 |
Fonds 2021 aufgelegt, 4 Mrd. USD |
| Verbleibende TCV-X-Beteiligungen |
TCV X |
2019 |
2027–2029 |
Fonds 2019 aufgelegt, 3,16 Mrd. USD |
Hinweis: TCV nennt in der Regel keine konkreten Fondszuordnungen für einzelne Portfolio-Unternehmen in Pressemitteilungen. Die Zuordnung basiert auf den Vintage-Jahren der jeweiligen Fonds und dem Zeitpunkt der Investments. Exakte Exit-Zeitpunkte hängen von Marktbedingungen und Unternehmensperformance ab.
Besonderheiten
- Crossover-Strategie: TCV war Pionier der gleichzeitigen Investition in private und börsennotierte Unternehmen aus demselben Fonds
- Netflix-Geschichte: TCV investierte 1999 in Netflix (Serie C), leitete die Rekapitalisierung 2001 nach dem Dot-Com-Crash und hielt 34 % beim IPO 2002
- Langjährige Halteperioden: TCV ist bekannt für geduldiges Kapital und langfristige Partnerschaften
- 2021-Rekordjahr: 14 Börsengänge aus dem Portfolio in einem einzigen Jahr
Quellen
Portfolio
| Firma |
Seit |
Status |
| Airbnb |
- |
Aktiv |
| Celonis |
- |
Aktiv |
| Clio |
- |
Aktiv |
| ExactTarget |
None |
Aktiv |
| Expedia |
- |
Aktiv |
| Genesys |
- |
Aktiv |
| Miro |
- |
Aktiv |
| Netflix |
1999 |
Aktiv |
| Nubank |
- |
Aktiv |
| Qonto |
- |
Aktiv |
| Revolut |
- |
Aktiv |
| Splunk |
- |
Aktiv |
| Spotify |
- |
Aktiv |
| Toast |
- |
Aktiv |
| Trade Republic |
2025 |
Aktiv |
| Zillow |
- |
Aktiv |