TCV
TCV (ehemals Technology Crossover Ventures) ist eine der führenden globalen Growth-Equity-Investmentgesellschaften mit Fokus auf Technologieunternehmen. Das 1995 in Menlo Park, Kalifornien gegründete Unternehmen war eines der ersten, das sowohl in börsennotierte als auch in private Wachstumsunternehmen aus demselben Fonds investierte – die sogenannte „Crossover-Strategie”. Seit der Gründung hat TCV über 20 Milliarden US-Dollar in mehr als 350 Technologieunternehmen weltweit investiert und über 150 Börsengänge sowie strategische Übernahmen begleitet.
Überblick
- Typ: Growth Equity / Crossover-Investor (Private & Public Equity)
- Gründung: 1995
- Gründer: Jay Hoag und Richard H. Kimball
- Hauptsitz: Menlo Park, Kalifornien, USA
- Weitere Büros: New York, London, Melbourne
- Verwaltetes Kapital: Über 23 Mrd. USD eingeworbenes Kapital; über 20 Mrd. USD investiert
- Investitionsvolumen pro Deal: 3 Mio. – 300 Mio. USD
- Website: tcv.com
Investment-Fokus
TCV investiert in Wachstumsunternehmen im Technologiesektor – sowohl in private als auch in börsennotierte Unternehmen. Der Fokus liegt auf:
Branchen
- Enterprise Software & SaaS (z. B. Celonis, Clio, Splunk, Genesys)
- Fintech & Payments (z. B. Nubank, Revolut, Qonto, Toast)
- Consumer Internet (z. B. Netflix, Airbnb, Zillow, Spotify)
- E-Commerce & Marktplätze (z. B. Expedia, HomeAway, Fandango)
- IT-Infrastruktur (z. B. Cradlepoint, Silver Peak, Nasuni)
- EdTech, HealthTech und weitere Technologie-Segmente
Regionen
- Primär Nordamerika und Europa
- Zunehmend auch Lateinamerika (z. B. Nubank in Brasilien) und global
Unternehmensgröße
- Growth-Stage: Unternehmen mit bewiesenem Geschäftsmodell und Skalierungspotenzial
- Typische Investmentgröße: 3 bis 300 Mio. USD pro Transaktion
- Sowohl Minderheits- als auch Mehrheitsbeteiligungen
Fonds-Historie
| Fonds | Vintage-Jahr | Volumen |
|---|
| TCV VIII | 2014 | 2,23 Mrd. USD |
| TCV IX | 2016 | 2,5 Mrd. USD |
| TCV X | 2019 | 3,16 Mrd. USD |
| TCV XI | 2021 | 4,0 Mrd. USD |
| TCV XII | 2024 | 3,0 Mrd. USD |
Portfolio-Unternehmen (Auswahl)
Software & Enterprise
| Unternehmen | Sektor | Status |
|---|
| Celonis | Process Mining / Enterprise Software | Aktiv |
| Clio | Legal-Tech / SaaS | Aktiv |
| Splunk | IT-Monitoring / Analytics | Exit (Übernahme durch Cisco 2024) |
| Genesys | Contact-Center-Software | Exit (2020) |
| ExactTarget | Marketing-Automation | Exit (Übernahme durch Salesforce) |
| RELEX Solutions | Supply-Chain-Software | Aktiv |
| ETQ | Qualitätsmanagement-Software | Aktiv |
| Miro | Kollaborations-Software | Aktiv |
| OneSource Virtual | HR/Finance-Services für Workday | Exit (Januar 2026, an TA Associates) |
Fintech & Payments
| Unternehmen | Sektor | Status |
|---|
| Nubank | Neobank (Brasilien) | IPO 2021 |
| Revolut | Neobank / Fintech | Aktiv |
| Qonto | Business-Banking | Aktiv |
| Toast | Restaurant-Fintech | IPO 2021 |
| Trade Republic | Neobroker | Aktiv (Investment 2025) |
| Payoneer | Zahlungsdienstleister | IPO (SPAC 2021) |
Consumer & Internet
| Unternehmen | Sektor | Status |
|---|
| Netflix | Streaming | IPO 2002 (Frühes Investment seit 1999) |
| Spotify | Musik-Streaming | IPO 2018 |
| Airbnb | Reise-Plattform | IPO 2020 |
| Facebook (Meta) | Social Media | IPO 2012 |
| Zillow | Immobilien-Plattform | IPO |
| Expedia | Online-Reise | Börsennotiert |
| GoDaddy | Domain-Registrar / Hosting | IPO 2015 |
| GoFundMe | Crowdfunding | Aktiv |
| Sportradar | Sport-Daten / Wetten | IPO 2021 |
IT-Infrastruktur
| Unternehmen | Sektor | Status |
|---|
| Cradlepoint | 5G/LTE-Netzwerklösungen | Exit (Übernahme durch Ericsson, 1,1 Mrd. USD, 2020) |
| Silver Peak | SD-WAN | Exit (2020) |
| Nasuni | Cloud-Storage | Übernahme durch TCV (2024) |
| AxiomSL | Risikomanagement-Software | Exit (Übernahme durch Thoma Bravo, 2020) |
Team
Gründer & Executive Committee
| Name | Rolle |
|---|
| Jay Hoag | Gründer, General Partner, Vorsitzender des Investment Committee & Executive Committee |
| Richard H. Kimball | Gründer, General Partner, Senior Advisor |
| John Doran | General Partner, Executive Committee |
General Partners
| Name | Schwerpunkt |
|---|
| Nari Ansari | General Partner |
| Muz Ashraf | General Partner |
| Amol Helekar | General Partner |
| Michael Kalfayan | General Partner |
| Woody Marshall | General Partner (Consumer, Fintech, Enterprise Software) |
| Neil Tolaney | General Partner |
Senior Advisors
- John Drew (Senior Advisor)
- Tim McAdam (Senior Advisor)
- Jake Reynolds (Senior Advisor)
- Robert Trudeau (Senior Advisor)
Operative Führung
| Name | Rolle |
|---|
| Ric Fenton | General Partner, Chief of Investment Operations & Chief Legal Officer |
| Erez Elisha | Chief Financial Officer |
| John Delfino | General Counsel |
| Julia Novaes Roux | Head of Investor Relations & Marketing |
| David Eichler | Head of Portfolio Optimization |
| Jon Rauen | Head of Capital Markets |
Exits und M&A-Aktivitäten
TCV hat über 150 IPOs und strategische Übernahmen begleitet. Bedeutende Exits umfassen:
Börsengänge (Auswahl)
| Unternehmen | IPO-Jahr | Bemerkung |
|---|
| Netflix | 2002 | TCV investierte seit 1999, leitete Rekapitalisierung 2001 |
| Facebook | 2012 | Pre-IPO-Investment |
| GoDaddy | 2015 | IPO |
| Spotify | 2018 | TCV investierte seit 2013 bei Bewertung von 4,25 Mrd. USD |
| Airbnb | 2020 | IPO; TCV kaufte weitere Anteile beim Börsengang |
| Toast | 2021 | IPO |
| Nubank | 2021 | IPO; TCV leitete 400-Mio.-USD-Runde (Series F) |
| Sportradar | 2021 | IPO |
2021 war ein Rekordjahr mit 14 Börsengängen aus dem TCV-Portfolio.
Strategische Übernahmen (Auswahl)
| Unternehmen | Käufer | Jahr | Volumen |
|---|
| ExactTarget | Salesforce | 2013 | 2,5 Mrd. USD |
| Cradlepoint | Ericsson | 2020 | 1,1 Mrd. USD |
| AxiomSL | Thoma Bravo | 2020 | n/a |
| Silver Peak | Aruba/HPE | 2020 | 925 Mio. USD |
| Splunk | Cisco | 2024 | 28 Mrd. USD |
| OneSource Virtual | TA Associates | 2026 | n/a |
Exit-Prognosen
Basierend auf bekannten Fondsnamen und Vintage-Jahren lassen sich für aktuelle Portfolio-Unternehmen folgende Exit-Fenster ableiten:
| Unternehmen | Fonds (geschätzt) | Vintage | Erwarteter Exit | Bemerkung |
|---|
| Aktuelle TCV-XII-Beteiligungen | TCV XII | 2024 | 2032–2034 | Fonds 2024 aufgelegt |
| Aktuelle TCV-XI-Beteiligungen | TCV XI | 2021 | 2029–2031 | Fonds 2021 aufgelegt, 4 Mrd. USD |
| Verbleibende TCV-X-Beteiligungen | TCV X | 2019 | 2027–2029 | Fonds 2019 aufgelegt, 3,16 Mrd. USD |
Hinweis: TCV nennt in der Regel keine konkreten Fondszuordnungen für einzelne Portfolio-Unternehmen in Pressemitteilungen. Die Zuordnung basiert auf den Vintage-Jahren der jeweiligen Fonds und dem Zeitpunkt der Investments. Exakte Exit-Zeitpunkte hängen von Marktbedingungen und Unternehmensperformance ab.
Besonderheiten
- Crossover-Strategie: TCV war Pionier der gleichzeitigen Investition in private und börsennotierte Unternehmen aus demselben Fonds
- Netflix-Geschichte: TCV investierte 1999 in Netflix (Serie C), leitete die Rekapitalisierung 2001 nach dem Dot-Com-Crash und hielt 34 % beim IPO 2002
- Langjährige Halteperioden: TCV ist bekannt für geduldiges Kapital und langfristige Partnerschaften
- 2021-Rekordjahr: 14 Börsengänge aus dem Portfolio in einem einzigen Jahr
Quellen
Portfolio
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