Picus Capital
Picus Capital ist ein 2015 gegründeter Frühphasen-Technologieinvestor mit Hauptsitz in München. Hinter der Firma steht Alexander Samwer, einer der drei Samwer-Brüder und Mitgründer von Rocket Internet. Anders als klassische VC-Fonds investierte Picus die ersten Jahre ausschließlich aus einer Evergreen-Struktur mit permanentem Kapital, seit 2021 kommen institutionelle Fonds hinzu. Die Gruppe verwaltet über 1,5 Mrd. Euro, hält Beteiligungen an rund 200 Unternehmen und war Erstinvestor bei mehreren Unicorns, darunter Personio und Enpal.
Überblick
- Typ: Venture Capital (Frühphase: Pre-Seed, Seed, Series A) mit Evergreen-Kernstruktur plus institutionellen Fonds
- Gründung: 2015
- Gründer: Alexander Samwer, Jeremias Heinrich, Robin Godenrath
- Hauptsitz: München; weitere Büros in Berlin, New York, London, Madrid und Bangalore
- Verwaltetes Vermögen: über 1,5 Mrd. Euro (Gruppe, Stand 2025)
- Portfolio: rund 200 Unternehmen, davon 6 Unicorns
- Track Record: annualisierte IRR seit Gründung je nach Quelle zwischen 40 und 50 Prozent
- Website: picuscap.com
Investment-Fokus
Picus Capital steigt sehr früh ein, häufig als erster institutioneller Investor vor oder parallel zur Gründung, und hält Beteiligungen über 5 bis 10+ Jahre. Die Evergreen-Struktur ohne festen Fonds-Lebenszyklus erlaubt längere Haltedauern, als sie klassische 10-Jahres-Fonds zulassen.
Sektoren: FinTech, HR-Tech, PropTech und Bau, Energie (EnergyTech), Logistik und Supply Chain, E-Commerce, Healthcare-IT, AI und Cybersecurity. Im DACH-Kontext relevant sind vor allem die Wetten auf HR-Software (Personio, Talentry, WorkMotion) und Bau-/Energie-Software (Alasco, Building Radar, Solarize).
Regionen: global, mit Schwerpunkten Europa (München, Berlin, London, Madrid), Amerika (New York, Lateinamerika) und Asien (Bangalore, China).
Phase und Ticketgröße: Pre-Seed bis Series A als Ersteinstieg, mit substanziellen Folgeinvestments in die Portfolio-Gewinner. Der 2025 geschlossene Picus Venture Fund II verfolgt explizit eine Double-Down-Strategie: Er investiert überwiegend in die aussichtsreichsten bestehenden Portfolio-Unternehmen und nutzt dabei den Informationsvorsprung aus den frühen Einstiegen.
Fonds-Struktur
| Vehikel | Volumen | Jahr | Anmerkung |
|---|---|---|---|
| Evergreen-Struktur | k. A. (Kern der >1,5 Mrd. € AUM) | seit 2015 | permanentes Kapital, Samwer-Familienvermögen |
| Picus Venture Fund I | ~100 Mio. € | 2021 | erster institutioneller Fonds, in unter 7 Monaten überzeichnet |
| Picus Venture Fund II | 250 Mio. € (Hard Cap) | Final Close Mai 2025 | LPs u. a. M&G Investments, Wilshire, europäische Versicherer, Fund-of-Funds, Family Offices |
| Preferred-Equity-Finanzierung | 150 Mio. € | Dezember 2025 | von Carlyle AlpInvest, zur Finanzierung der weiteren Expansion |
Portfolio-Unternehmen
Auswahl mit Schwerpunkt DACH und B2B-Software:
| Unternehmen | Sektor | Anmerkung |
|---|---|---|
| Personio | HR-Software für KMU | Unicorn, zuletzt mit 8,5 Mrd. USD bewertet; Picus war Erstinvestor |
| Enpal | Solarenergie (B2C) | Unicorn, 2,2 Mrd. EUR Bewertung |
| Talentry | Recruiting-SaaS (Mitarbeiterempfehlungen) | München |
| Alasco | Baukostenmanagement-Software | München |
| Building Radar | Vertriebsdaten für die Bauindustrie | München |
| WorkMotion | Global-Employment-Plattform | Berlin |
| Billie | B2B-Buy-Now-Pay-Later / Working Capital | Berlin |
| Valuecase | B2B-Sales-Engagement | Hamburg |
| Solarize | Software für dezentrale Energieversorgung | Stuttgart |
| Taxfix | Digitale Steuererklärung (B2C) | Berlin |
| Forto | Digitale Spedition | Berlin, frühes Investment |
| FINN | Auto-Abo-Plattform | München |
| Hive | E-Commerce-Fulfillment | Berlin |
| Limehome | Serviced Apartments / PropTech | München |
| Clara | Corporate Cards / Spend Management | Lateinamerika |
| Kin | Insurtech | USA, Unicorn |
| Aspire | Banking für KMU | Südostasien |
| Multiplier | Employer of Record | Singapur |
Team
- Alexander Samwer — Founding Partner. Mitgründer von Rocket Internet und des European Founders Fund; Oxford-Absolvent mit Harvard-MBA.
- Jeremias Heinrich — Founding Partner.
- Robin Godenrath — Founding Partner und Managing Director, seit 2016 dabei; zuvor McKinsey München, WHU-Absolvent.
- Florian Reichert — Partner und Managing Director.
- Julian Roeoes — Partner Americas, leitet seit 2020 das New Yorker Büro; zuvor Credit Suisse Investment Banking.
- Alexander Kremer — Partner China.
- Raphael Mukomilow — Partner und Head of Growth Investments.
- Oliver Heinrich — Partner.
Exits und M&A-Aktivitäten
Als Frühphasen-Evergreen-Investor steht Picus Capital nicht unter dem Exit-Druck klassischer Fonds und hält Gewinner bewusst lange. Nach Datenbank-Zählungen (Tracxn, Dealroom) wurden bislang zwischen 17 und 25 Portfolio-Unternehmen übernommen; auf der eigenen Portfolio-Seite ist unter anderem Thermondo (Heizungsinstallation) als Exit markiert. Die größten Wertsteigerungen liegen weiterhin unrealisiert im Portfolio, allen voran Personio und Enpal.
Die 150-Mio.-Euro-Finanzierung von Carlyle AlpInvest im Dezember 2025 ist in diesem Kontext bemerkenswert: Statt Anteile an den Unicorns zu verkaufen, monetarisiert Picus einen Teil des Portfoliowerts über Preferred Equity und behält das Upside.
Quellen
- Picus Capital — Website
- Picus Capital — Portfolio
- Picus Capital — Team
- Pressemitteilung: Final Close Picus Venture Fund II bei 250 Mio. € (Mai 2025)
- Pressemitteilung: First Close Picus Venture Fund II
- EU-Startups: Picus Capital schließt 150-Mio.-€-Preferred-Equity-Deal mit Carlyle AlpInvest (Dezember 2025)
- Tech Funding News: Picus Capitals 250-Mio.-€-Fund-II
- Tech Funding News: 150 Mio. € von Carlyle AlpInvest
- Tracxn: Picus Capital Investor Profile
- Dealroom: Picus Capital
- The Org: Picus Capital Leadership Team
Portfolio
| Firma | Seit | Status |
|---|---|---|
| Personio | - | Aktiv |
| Talentry | - | Aktiv |