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Greenspring Associates

Greenspring Associates war eine US-amerikanische Venture-Capital-Investmentfirma mit Spezialisierung auf Fonds-, Direkt- und Sekundärmarktinvestitionen im...

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Greenspring Associates

Greenspring Associates war eine US-amerikanische Venture-Capital-Investmentfirma mit Spezialisierung auf Fonds-, Direkt- und Sekundärmarktinvestitionen im Bereich Risikokapital. Das 2000 gegründete Unternehmen mit Hauptsitz in Owings Mills, Maryland (Großraum Baltimore), entwickelte sich zu einem der führenden globalen Venture-Capital-Spezialisten. Im September 2021 wurde Greenspring Associates von der StepStone Group für rund 725 Millionen US-Dollar übernommen.

Überblick

  • Unternehmenstyp: Private Venture-Capital-Investmentfirma
  • Gründung: 2000 (ursprünglich als Montagu Newhall Associates)
  • Umbenennung: 2010 in Greenspring Associates
  • Hauptsitz: Owings Mills, Maryland, USA
  • Weitere Standorte: Palo Alto (Kalifornien), Miami (Florida), London, Peking
  • Branche: Venture Capital, Private Equity
  • Verwaltetes Vermögen: Über 17 Milliarden US-Dollar (Stand: März 2021)
  • Status: 2021 von StepStone Group übernommen
  • Website: greenspringassociates.com (archiviert)

Dienstleistungen und Investmentstrategie

Greenspring Associates bot institutionellen und privaten Investoren eine umfassende Venture-Capital-Plattform mit drei Kernstrategien:

Fondsstrategien

Strategie Beschreibung
Fund Investments Investitionen in führende Venture-Capital-Fonds weltweit
Direct Investments Direkte Beteiligungen an Wachstumsunternehmen
Secondary Investments Sekundärmarkttransaktionen für VC-Fondsanteile und Unternehmensbeteiligungen

Die Firma entwickelte das sogenannte “Flywheel”-Konzept im Venture Capital, bei dem die drei Investmentstrategien synergistisch zusammenwirken. Greenspring war einer der ersten Venture-Capital-Investoren, der eine integrierte Plattform für Fonds-, Direkt- und Sekundärinvestitionen anbot.

Investitionsfokus

  • Sektoren: Informationstechnologie, Biotechnologie, Gesundheitswesen, Telekommunikation
  • Themenbereiche: Nachhaltigkeit, Collaborative Economy, EdTech, FinTech, Healthcare
  • Investitionsphase: Early-Stage bis Growth-Stage
  • Geografie: Nordamerika, Europa, Asien

Ausgewählte Portfolio-Unternehmen

Zu den historischen Direktinvestitionen gehörten unter anderem:

  • Chewy.com (Online-Handel für Heimtierbedarf)
  • ExactTarget (heute Salesforce Marketing Cloud)
  • GrubHub (Essenslieferdienst)
  • Fuze (Unified Communications)
  • Everything But The House (Online-Auktionsplattform)
  • NeoTract (Medizintechnik)
  • Cvent (Event-Management-Software)

Das Portfolio umfasste insgesamt 187 Unternehmen, darunter 25 Unicorns wie Vestwell, Immuta und Salsify.

Geschichte und Entwicklung

Gründung und frühe Jahre (2000–2010)

Greenspring Associates wurde im Jahr 2000 unter dem Namen Montagu Newhall Associates gegründet. Die Gründer waren C. Ashton Newhall und Rupert Montagu. Ashton Newhall ist der Sohn von Charles W. “Chuck” Newhall III, einem Mitbegründer von New Enterprise Associates (NEA), einem der größten Venture-Capital-Unternehmen der Welt.

Die Newhall-Familie repräsentiert eine drei Generationen umspannende Venture-Capital-Dynastie:

  • Charles Newhall II arbeitete bei Venrock Associates (Rockefeller-Familie)
  • Chuck Newhall III gründete 1977 New Enterprise Associates
  • Ashton und Adair Newhall führten Greenspring Associates

2010 erfolgte die Umbenennung in Greenspring Associates, um die gewachsene eigenständige Identität der Firma widerzuspiegeln.

Expansion und Wachstum (2010–2020)

Die Firma expandierte kontinuierlich und diversifizierte ihre Fondsstrategien:

Jahr Ereignis
2013 Chuck Newhall tritt als Chairman Emeritus bei
2014 Auflage des ersten dedizierten Sekundärmarkt-Fonds
2019 Greenspring Global Partners IX mit 999 Mio. USD
2020 Greenspring Secondaries Fund IV mit 800 Mio. USD

Bis Ende 2020 verwaltete Greenspring über 10 Milliarden US-Dollar an zugesagtem Kapital.

Übernahme durch StepStone Group (2021)

Am 7. Juli 2021 wurde die Übernahme durch die StepStone Group angekündigt. Die Transaktion wurde am 20. September 2021 abgeschlossen.

Transaktionsdetails:

  • Gesamtwert: ca. 725 Millionen US-Dollar
  • Barzahlung: 185 Millionen USD
  • Aktien und Partnership Units: 540 Millionen USD
  • Earn-out-Komponente: bis zu 75 Millionen USD

Die Übernahme brachte StepStone zusätzlich 9,5 Milliarden USD an Fee-Earning AUM und 18,9 Milliarden USD an verwaltetem Vermögen ein. Das kombinierte Unternehmen verwaltete nach der Transaktion rund 484 Milliarden USD an Private-Markets-Allokationen.

Team und Führung

Geschäftsführung (bis zur Übernahme 2021)

Position Name
Managing General Partner & Co-Founder C. Ashton Newhall
Managing General Partner James “Jim” Lim
General Partner Hunter Somerville
General Partner John Avirett
General Partner Lindsay Redfield
Chief Operating Officer Eric Thompson
Chief Financial Officer Carrie McIntyre
Partner Seyonne Kang
Partner Adair Newhall
Chairman Emeritus Chuck Newhall

Nach der Übernahme durch StepStone waren über 70 Venture-Capital- und Growth-Equity-Experten für die kombinierte Plattform in den USA, Europa und Asien tätig.

Investoren und Eigentümer

Limitierte Partner (LPs)

Greenspring Associates verwaltete Kapital für eine breite Basis institutioneller Investoren:

  • Pensionsfonds
  • Versicherungsgesellschaften
  • Universitätsstiftungen (Endowments)
  • Family Offices
  • Staatsfonds

Die Investoren stammten aus Nordamerika, Europa, Australien und Asien. Die überzeichneten Fonds (wie GGP IX und GSF IV) zeugten von der starken Nachfrage institutioneller Anleger.

Eigentümerstruktur

  • 2000–2021: Unabhängige Partnerschaft im Besitz der General Partners
  • Ab September 2021: Teil der StepStone Group (NASDAQ: STEP)

Konkurrenz

Als spezialisierter Venture-Capital-Investor mit Fokus auf Fund-of-Funds, Direkt- und Sekundärinvestitionen konkurrierte Greenspring Associates mit:

Fund-of-Funds und Sekundärmarkt-Spezialisten

Große Venture-Capital-Firmen

Alternative Asset Manager

Greenspring unterschied sich von vielen Wettbewerbern durch den exklusiven Fokus auf Venture Capital und das integrierte “Flywheel”-Modell aus Primär-, Direkt- und Sekundärinvestitionen.

Quellen

Eigentümer

Akquisitionen