Paragon Partners
Paragon Partners ist eine unabhängige, partnergeführte Private-Equity-Gesellschaft mit Sitz in München, die seit 2004 Mehrheitsbeteiligungen an mittelständischen Unternehmen in der DACH-Region erwirbt. Der Fokus liegt auf klassischen und komplexen Buyouts mit Unternehmenswerten bis 500 Mio. € — inklusive Carve-outs, Nachfolgesituationen und Sekundärtransaktionen aus anderen PE-Portfolios. Mit 2,4 Mrd. € verwaltetem Eigenkapital gehört Paragon zu den größeren deutschen Mid-Cap-Sponsoren. Software ist kein Schwerpunktsektor, sondern ein Teil des diversifizierten Portfolios: Mit Babtec (Qualitätsmanagement), DYMATRIX (Customer Data & Experience) und Questel (IP-Management) hält Paragon aktuell drei relevante B2B-Software-Assets.
Überblick
- Typ: Private Equity (Buyout, Mehrheitsbeteiligungen)
- Gründung: 2004 durch Edin Hadzic und Krischan von Moeller; 2010 trat Marco Attolini als dritter Partner ein
- Hauptsitz: München
- AUM: 2,4 Mrd. € Eigenkapital (Stand Fund-IV-Closing 2023), davon rund 1,5 Mrd. € für Neuinvestments verfügbar
- Rechtsform: Paragon Partners GmbH; Gesellschafter sind Attolini, Hadzic und von Moeller zu je einem Drittel
- Investoren (LPs): institutionelle Anleger, u. a. Lebensversicherer und Pensionsfonds
- Website: paragon.de
Fondshistorie
| Fonds | Closing | Volumen |
|---|---|---|
| Paragon Fund II | Juli 2014 | 412 Mio. € |
| Paragon Fund III | Juli 2019 | 783 Mio. € |
| Paragon Fund IV (P4) | September 2023 | 1,2 Mrd. € |
Fund IV lag 50 % über dem Vorgängerfonds und übertraf das ursprüngliche Zielvolumen.
Investment-Fokus
Regionen: Primär Deutschland, Österreich, Schweiz. Beteiligungen mit Sitz außerhalb der DACH-Region kommen vor, wenn die Gruppe operativ europäisch aufgestellt ist — Questel (Paris) und Castolin Eutectic (Schweiz/Luxemburg) sind die Beispiele.
Unternehmensgröße: EBITDA von 5 bis 75 Mio. €, Unternehmenswerte bis 500 Mio. €. Paragon übernimmt in der Regel die Mehrheit und lässt Gründer oder Management rückbeteiligt — bei Babtec bleiben die beiden Co-CEOs Michael Flunkert und Waios Kastanis mit 20 % investiert, bei Sovendus die Gründer Oliver Stoll und Michael Kofluk.
Branchen: Industriegüter und industrielle Dienstleistungen, Fachmedien und Information Services, IP-Management, Marketing- und Customer-Data-Software, Medizintechnik, Konsumgüter und E-Commerce, Sanitärtechnik, Food.
Transaktionstypen: Konzern-Carve-outs (Condecta von Arbonia, UCB-Specialty-Pharma, cunova/KME SPECIAL von der KME-Gruppe), Nachfolgeregelungen in Familienunternehmen (WEKA Group nach dem Tod des Gründers Werner Mützel, pro optik, DUO PLAST) und Sekundärkäufe von anderen Sponsoren (TP Food Group von Xenon, DYMATRIX von PIA, Sovendus von Bregal Unternehmerkapital).
Nach eigenen Angaben hat Paragon seit Gründung über 40 Investments getätigt; die Portfoliounternehmen erwirtschaften zusammen rund 1,7 Mrd. € Umsatz mit mehr als 7.000 Mitarbeitern.
Portfolio-Unternehmen
Software und IT
| Unternehmen | Sitz | Segment | Einstieg |
|---|---|---|---|
| Babtec | Wuppertal | Qualitätsmanagement-Software (QMS/IMS), Cloud-Plattform BabtecQube, KI-Agent Quorix | August 2026 (80 %) |
| DYMATRIX | Stuttgart | Customer Data & Experience Solutions (CDXS), SaaS für datengetriebenes CX-Management | Februar 2025 |
| CleverPush | Hamburg | Push-Notifications (App/Web/Wallet), Business-Messaging via WhatsApp — Add-on unter DYMATRIX | August 2025 |
| Questel | Paris | End-to-End-IP-Software und -Services, über 15.000 Kunden | September 2021 (Minderheit) |
| WEKA Bausoftware | Kissing | Handwerker- und Bausoftware (Teil der WEKA MEDIA GmbH & Co. KG) | Juli 2020 (über WEKA Group) |
Babtec ist mit rund 230 Mitarbeitern und über 1.300 Kunden der klarste Software-Case im aktuellen Portfolio. Die Buy-Thesis von Partner Christian Bettinger: Cloud- und KI-Roadmap beschleunigen, nationale und internationale Expansion. Produktseitig relevant ist Babtec.Q als On-Premise-Suite neben der Cloud-Plattform BabtecQube.
DYMATRIX (gegründet 1999) hat unter Paragon innerhalb von sechs Monaten den ersten Add-on gekauft: CleverPush ergänzt die Plattform um Messaging-Kanäle. Die kommunizierte Strategie — vereinheitlichtes Go-to-Market, Verticalization über M&A, paneuropäische Expansion — folgt dem klassischen Buy-and-Build-Muster im CRM- und Customer-Data-Markt DACH. Bei Questel ist Paragon Co-Investor neben Eurazeo, IK Partners und RAISE Investissement; Questel bewegt sich im Überschneidungsbereich von IP-Management und Legal Tech.
Weitere Beteiligungen
| Unternehmen | Sitz | Geschäft | Einstieg |
|---|---|---|---|
| WEKA Group | Kissing | Fachinformation, Software, Weiterbildung; 23 Gesellschaften, ~980 Mitarbeiter | Juli 2020 |
| Castolin Eutectic | Schweiz | Verschleißschutz, industrielle Instandhaltung | April 2020 |
| 7days Group | Lotte | Medizin- und Pflegebekleidung | November 2020 |
| Sovendus | Karlsruhe | Checkout-Marketing-Netzwerk, über 1.200 Partner | April 2021 |
| SCHELL | Olpe | Sanitärarmaturen, Wassermanagement | April 2025 |
| TP Food Group | Italien | Lebensmittelverarbeitung | Oktober 2024 |
| BALDUR-Garten | Bad Dürkheim | Garten-E-Commerce | Januar 2026 |
| pro optik | Ebersbach | Optiker-Filialkette | Juli 2019 |
| DUO PLAST | Lauterbach | Stretchfolien | Juli 2019 |
Team
Die Gesellschaft wird von drei Senior Partners geführt, die je ein Drittel der Anteile halten:
- Dr. Edin Hadzic — Mitgründer, vorher Partner bei Triton
- Dr. Krischan von Moeller — Mitgründer, vorher Holtzbrinck Verlagsgruppe und Boston Consulting Group
- Marco Attolini — seit 2010, vorher ebenfalls Triton
Weitere Schlüsselpersonen: Massimo Massari (Senior Managing Director), Nico Kranzfelder (Managing Director, Head of M&A), die Partner Christian Bettinger (verantwortlich für Babtec), Max Moser von Filseck und Christine Eagles (Partner und CFO). Auf Investment-Director-Ebene arbeiten Philippa Bensel, Henrik Engelkamp, Mark Feiler, Christian Rodemer und Samuel Wackenhut. Für die operative Wertsteigerung gibt es ein eigenes Team: Philipp Kienzler und Andreas Wittmann als Directors Value Creation & Sustainability, Christine Köhn als Director ESG, Irene Liebler als Human Capital Director.
Exits und M&A-Aktivitäten
Paragon weist seit Gründung über 30 Exits aus. Die jüngere Exit-Historie:
| Jahr | Unternehmen | Käufer |
|---|---|---|
| 2026 | Primed Group (Medizintechnik) | Inflexion (Buyout Fund VI) |
| 2026 | cunova (vormals KME SPECIAL) | KME Group |
| 2026 | Asic Robotics | Neuordnung der Gesellschafterstruktur |
| 2025 | Deubner Recht & Steuern, WEKA Group Österreich | Forum Media Group |
| 2024/25 | WEKA Fachmedien (Carve-out) | NürnbergMesse |
| 2024 | UNICEPTA (Media Analytics) | Stagwell Inc. |
| 2024 | Condecta | Swiss Life Asset Managers |
| 2023 | WEMAS (mit GIMV) | Sekisui Jushi |
| 2022 | inprotec | International Chemical Investors Group |
| 2022 | Goodlive | Live Nation Germany |
| 2021 | NovumIP | Questel |
| 2019 | dtms | net group |
| 2018 | KADI | Invision |
| 2017 | Europart (mit Triton) | Alpha Private Equity |
| 2016 | AWG Fittings | IDEX Corporation |
Zwei Muster fallen auf. Erstens der Umbau der WEKA Group durch Carve-outs: Fachmedien an die NürnbergMesse, Deubner Recht & Steuern und die österreichische Einheit an Forum Media Group — die Gruppe wird in Teilen verwertet statt als Ganzes verkauft. Zweitens der Tausch von Software-Assets gegen Beteiligungen: NovumIP ging 2021 an Questel, im Gegenzug stieg Paragon als Gesellschafter bei Questel ein.
Im Portfolio betreibt Paragon Buy-and-Build: UNICEPTA kaufte Ubermetrics (2021) und das Berliner KI-Startup Giance (2022), WEMAS die Landwehr Schilderfabrik und Gerding Verkehrstechnik, NovumIP die IPRIS AG, DYMATRIX CleverPush.
Exit-Prognosen
Für drei Beteiligungen ist der investierende Fonds über Zusammenschlussanmeldungen bzw. Transaktionsberichterstattung namentlich dokumentiert: The Paragon Fund IV GmbH & Co. geschlossene Investment KG, Vintage 2023 (Final Closing September 2023). Bei zehnjähriger Fondslaufzeit und ein bis zwei Jahren Puffer ergibt das ein Exit-Fenster 2031 bis 2033.
| Unternehmen | Fonds | Vintage | Erwarteter Exit | Quelle |
|---|---|---|---|---|
| SCHELL GmbH & Co. KG | The Paragon Fund IV | 2023 | 2031–2033 | BWB-Zusammenschlussanmeldung 2025/6954 |
| BALDUR-Garten GmbH | The Paragon Fund IV | 2023 | 2031–2033 | BWB-Zusammenschlussanmeldung 2026/7261 |
| Babtec Informationssysteme GmbH | The Paragon Fund IV | 2023 | 2031–2033 | M&A-Berichterstattung zur 80-%-Übernahme (08.08.2026) |
Für die älteren Beteiligungen (WEKA Group, Castolin Eutectic, 7days, Sovendus, Questel — alle 2020/2021, also Fund-III-Vintage 2019) nennen die veröffentlichten Unterlagen keinen Fonds explizit. Da Fund III bereits sechs Jahre läuft, sind diese Assets grundsätzlich exit-reif, eine fondsgestützte Prognose lässt sich daraus aber nicht ableiten.
Quellen
- Paragon Partners — Unternehmenswebsite
- Paragon Partners — News-Archiv
- Paragon closes new €1.2 billion fund (September 2023)
- Paragon closes new €783 million fund (Juli 2019)
- Paragon becomes Babtec’s new growth partner
- Paragon Partners acquires DYMATRIX from PIA
- DYMATRIX: CleverPush wird Teil der DYMATRIX-Gruppe
- Paragon joins as new shareholder of Questel
- Paragon becomes new shareholder of WEKA Group
- BWB: Zusammenschlussanmeldung The Paragon Fund IV / Schell GmbH & Co. KG
- BWB: Zusammenschlussanmeldung The Paragon Fund IV / Baldur-Garten GmbH
- POELLATH: Beratung der Babtec-Gründer beim Einstieg von Paragon Partners
- Wuppertaler Rundschau: Paragon steigt bei der Babtec GmbH ein
- Inflexion to acquire Primed (2026)
- Clifford Chance: Verkauf der WEKA Fachmedien an NürnbergMesse
- POELLATH: Beratung der Sovendus-Gründer zur Mehrheitsbeteiligung von Paragon
- Wikipedia: Paragon Partners
- Northdata: The Paragon Fund IV GmbH & Co. geschlossene Investment KG
Portfolio
| Firma | Seit | Status |
|---|---|---|
| Babtec | 2026 | Aktiv |
| Questel | 2021 (Minderheit) | Aktiv |
| WEKA Bausoftware | 2020 | Aktiv |