HMI Capital Management
HMI Capital Management, L.P. ist eine in San Francisco ansässige Investment-Management-Gesellschaft, die während der globalen Finanzkrise 2008–2009 von...
HMI Capital Management
HMI Capital Management, L.P. ist eine in San Francisco ansässige Investment-Management-Gesellschaft, die während der globalen Finanzkrise 2008–2009 von Mick Hellman gegründet wurde. Die Firma verfolgt einen langfristigen Investmentansatz und konzentriert sich auf ein konzentriertes Portfolio von 10–12 tiefgehend analysierten Unternehmen mit erstklassigen Geschäftsmodellen in den Bereichen Software & Technologie, Financial Services sowie Consumer & Business Services.
Überblick
- Typ: Hedge Fund / Investment Management (Long-Term Equity)
- Gründung: November 2008
- Hauptsitz: 555 California Street, Suite 4900, San Francisco, CA 94104
- Verwaltetes Vermögen (AUM): ca. 3,2 Mrd. USD (Form ADV, März 2025); 13F-Positionen ca. 1,7 Mrd. USD (Q3 2025)
- Investoren: Führende US-Stiftungen (Endowments), Foundations und Family Offices
- Anzahl Positionen: 12 börsennotierte Beteiligungen (Q3 2025)
- SEC-Registrierung: SEC Investment Adviser
- Website: hmicapital.com
Investment-Fokus
HMI Capital investiert in Unternehmen mit hochwertigen Geschäftsmodellen, die über einen Horizont von 5–10 Jahren robustes Wachstum und echten Free Cashflow generieren können. Die Firma sucht gezielt nach Unternehmen, die strategische Schlüsselpositionen in wachsenden ökonomischen Wertschöpfungsketten einnehmen.
Sektoren
- Software & Technology – Angeführt von RK Mahendran
- Financial Services
- Consumer & Business Services – Angeführt von Avery Schwartz
Ansatz
- Konzentriertes Portfolio aus 10–12 Positionen
- Investitionen über die gesamte Kapitalstruktur (Public & Private)
- Marktkapitalisierung-agnostisch
- Globaler Investmentfokus mit Schwerpunkt USA und Europa
- Aktives Engagement: Konstruktive Zusammenarbeit mit Portfolio-Unternehmen über Board-Sitze und Management-Dialog
- Nutzung von Marktvolatilität für Aufbau von Positionen
Portfolio-Unternehmen (Öffentliche Beteiligungen)
Basierend auf der 13F-Meldung für Q3 2025:
| Unternehmen | Ticker | Aktien | Wert (USD) | Anteil am Portfolio |
|---|---|---|---|---|
| GitLab | GTLB | 6,5 Mio. | 292 Mio. | 16,8 % |
| Coupang | CPNG | 8,5 Mio. | 275 Mio. | 15,9 % |
| Flutter Entertainment | FLUT | 837.000 | 213 Mio. | 12,3 % |
| nCino | NCNO | 6,8 Mio. | 184 Mio. | 10,6 % |
| Klarna | KLAR | 4,5 Mio. | 163 Mio. | 9,4 % |
| Toast | TOST | 3,3 Mio. | 122 Mio. | 7,0 % |
| NICE Systems | NICE | 770.000 | 112 Mio. | 6,4 % |
| Workday | WDAY | 437.000 | 105 Mio. | 6,1 % |
| Clearwater Analytics | CWAN | 5,4 Mio. | 97 Mio. | 5,6 % |
| Blue Owl Capital | OWL | 5,7 Mio. | 97 Mio. | 5,6 % |
| Tradeweb Markets | TW | 439.000 | 49 Mio. | 2,8 % |
| Chime Financial | CHYM | 1,3 Mio. | 26 Mio. | 1,5 % |
Top-5-Konzentration: 65 % des Portfolios
Private Beteiligungen
| Unternehmen | Runde | Jahr | Details |
|---|---|---|---|
| Klarna | Wachstumsrunde | 2019 | 460 Mio. USD Runde, US-Expansion |
| Mollie | Series C | 2021 | 800 Mio. USD bei 6,5 Mrd. USD Bewertung |
| Tink | Wachstumsrunde | 2020 | Co-Lead der 90 Mio. EUR Runde |
Team
Gründer & Geschäftsführung
| Person | Position |
|---|---|
| Mick Hellman | Founder, Managing Partner & CIO |
| Justin Nyweide | Founding Partner & Co-CIO |
| Emily M. Brakebill | Founding Partner, Head of IR, COO & CCO |
Investment Team
| Person | Position |
|---|---|
| RK Mahendran | Partner, Software & Technology Lead |
| Avery Schwartz | Partner, Consumer & Business Services Lead |
| Carlos Hurtado | Principal |
| Justin Nyweide | Senior Advisor |
Operations
| Person | Position |
|---|---|
| Jonathan Wu | Partner, CFO |
| Lusine Moshkounian | Partner, Chief Compliance Officer |
| Aubrey Zott | Partner, Investor Relations |
| Daniel Jung | Head Trader |
Mick Hellman – Biografie
Mick Hellman entstammt einer der ältesten Bankiersfamilien der US-Westküste – sein Ururgroßvater Isaias W. Hellman war einer der ersten Bankiers an der Pazifikküste, sein Großvater Isaias Warren Hellman war Präsident der Wells Fargo Bank. Vor der Gründung von HMI Capital war Mick Managing Director und Mitglied des Investment Committee bei Hellman & Friedman, wo er die Software- und Logistik-Praxis gründete und das Hongkong-Büro der Firma aufbaute. Zuvor arbeitete er als Financial Analyst bei Salomon Brothers. Er war von 1999 bis 2009 Chairman von Blackbaud (NYSE: BLKB). Ausbildung: B.A. Economics (UC Berkeley, High Distinction), MBA (Harvard Business School, Distinction).
Justin Nyweide – Biografie
Justin Nyweide ist Founding Partner und Co-CIO seit Gründung der Firma. Zuvor war er Principal bei KKR Fixed Income (12+ Mrd. USD Credit-Plattform) in San Francisco und arbeitete bei GTCR Golder Rauner (8+ Mrd. USD PE) in Chicago. Karrierebeginn im Leveraged Finance bei Wachovia Securities. Ausbildung: A.B. with Honors (Harvard University). Er sitzt im Board of Directors von nCino.
Board-Repräsentation
HMI Capital nimmt aktiv Board-Sitze bei Portfolio-Unternehmen ein:
- nCino (NCNO): Justin Nyweide, Founding Partner & Co-CIO (seit 2025)
- New Relic (historisch): RK Mahendran, Partner (seit 2021; New Relic wurde 2023 von Francisco Partners und TPG für 6,5 Mrd. USD übernommen)
Exits und M&A-Aktivitäten
| Unternehmen | Art | Jahr | Details |
|---|---|---|---|
| Tink | Akquisition durch Visa | 2022 | Visa übernahm die schwedische Open-Banking-Plattform für 1,8 Mrd. EUR (~2,15 Mrd. USD). HMI hatte 2020 die 90-Mio.-EUR-Runde co-angeführt. |
| New Relic | Take-Private | 2023 | Übernahme durch Francisco Partners und TPG für 6,5 Mrd. USD. RK Mahendran saß im Board. |
Geschichte
- November 2008: Gründung während der globalen Finanzkrise durch Mick Hellman und Justin Nyweide mit der Mission, in erstklassige Unternehmen zu investieren, wenn Kapitalmärkte deren Bewertungen unter Druck setzen
- 2014: RK Mahendran tritt als Partner ein und baut den Software & Technology-Sektor aus
- 2020: Co-Lead-Investment in Tink (90 Mio. EUR)
- 2021: Investment in Mollie Series C (800 Mio. USD Runde); RK Mahendran wird Board Director bei New Relic
- 2022: Exit Tink durch Visa-Übernahme
- 2025: Justin Nyweide wird Board Director bei nCino; AUM übersteigt 3 Mrd. USD
Quellen
- HMI Capital – Offizielle Website
- HMI Capital – Strategy
- HMI Capital – Team
- HMI Capital – History
- SEC Investment Adviser – Form ADV
- HMI Capital 13F Holdings – StockZoa
- HMI Capital 13F Holdings – HedgeFollow
- HMI Capital 13F Holdings – Fintel
- [Mick Hellman – Insider Monkey](https://www.insidermonkey.com/hedge-fund/hmi+capital/746/)
- Tink – 90 Mio. EUR Runde (2020)
- Visa übernimmt Tink – TechCrunch
- Mollie Series C – FinTech Magazine
- RK Mahendran Board Director New Relic – BusinessWire
- nCino Board Appointment – GlobeNewsWire
- Klarna IPO – TechCrunch
- HMI Capital – Crunchbase
Portfolio
| Firma | Seit | Status |
|---|---|---|
| Clearwater Analytics | - | Aktiv |
| GitLab | - | Aktiv |
| Klarna | - | Aktiv |
| Mollie | 2021 | Aktiv |
| nCino | - | Aktiv |
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