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Garnett & Helfrich Capital

Garnett & Helfrich Capital war eine US-amerikanische Private-Equity-Gesellschaft mit Spezialisierung auf Technology Venture Buyouts.

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Garnett & Helfrich Capital

Garnett & Helfrich Capital war eine US-amerikanische Private-Equity-Gesellschaft mit Spezialisierung auf Technology Venture Buyouts. Die 2004 gegründete Firma fokussierte sich auf Spin-offs und Carve-outs von Technologieunternehmen aus mittelgroßen bis großen Konzernen und entwickelte diese zu eigenständigen Marktführern weiter. Der Fonds erzielte mit Exits wie Wyse Technology (an Dell) und BLADE Network Technologies (an IBM) außergewöhnliche Renditen und gehörte zu den Top-Quartile-Performern seines Jahrgangs.

Überblick

  • Typ: Private Equity / Venture Buyout
  • Gründung: März 2004
  • Hauptsitz: San Mateo, Kalifornien (weiteres Büro in Portsmouth, New Hampshire)
  • Verwaltetes Vermögen (AUM): 350 Millionen USD
  • Status: Fonds liquidiert
  • Website: garnetthelfrich.com (nicht mehr aktiv)

Investment-Fokus

Branchenfokus

  • Enterprise Software
  • Datenbanken und Datenmanagement
  • Kommunikation und Netzwerktechnik
  • Halbleiter
  • Internet-Infrastruktur
  • Data Processing

Investmentstrategie

Garnett & Helfrich verfolgte eine einzigartige “Venture Buyout”-Strategie:

  • Übernahme von Geschäftsbereichen, die von mittelgroßen bis großen Technologiekonzernen abgespalten werden
  • Aufbau dieser Einheiten zu eigenständigen, profitablen Unternehmen
  • Fokus auf kontrollierende Beteiligungen
  • Zielunternehmen mit Jahresumsätzen zwischen 40 und 200 Millionen USD

Regionale Ausrichtung

  • Primär: USA
  • Sekundär: Vereinigtes Königreich

Portfolio-Unternehmen

Unternehmen Branche Investment-Typ Status
Actian (ehem. Ingres) Database Software Spin-off von CA Exit 2018 an HCL Technologies
Wyse Technology Thin Clients Rekapitalisierung Exit 2012 an Dell
BLADE Network Technologies Netzwerk-Switches Spin-off von Nortel Exit 2010 an IBM
MTI Technology IT Services Akquisition -
Azingo Mobile Software Beteiligung Exit 2010 an Motorola
ParAccel Database Analytics Via Actian Exit an Actian 2013
Pervasive Software Database Software Via Actian Exit an Actian 2013
SPARQL City Graph Analytics Series A 2014 Integration in Actian

Detaillierte Portfolio-Highlights

Ingres/Actian: Im November 2005 übernahm Garnett & Helfrich die Open-Source-Datenbanksparte Ingres von Computer Associates als Mehrheitsbeteiligung. Terry Garnett fungierte als Interim-CEO. 2010 erwarb die Firma die verbliebenen 20% von CA. 2011 erfolgte die Umbenennung zu Actian. Unter der Führung von Garnett & Helfrich akquirierte Actian ParAccel (2013) und Pervasive Software (2013 für 161,9 Mio. USD).

Wyse Technology: 2005 erwarb Garnett & Helfrich eine kontrollierende Beteiligung am Thin-Client-Hersteller Wyse. Nach einer Rekapitalisierung 2007 wurde das Unternehmen 2012 an Dell verkauft.

BLADE Network Technologies: Im Februar 2006 gründete Garnett & Helfrich BLADE als Spin-off aus Nortels Blade Server Switch Unit. IBM übernahm das Unternehmen 2010 für rund 400 Millionen USD.

Team

Managing Partners

Terry Garnett – Co-Founder & Managing Director

  • MBA Stanford Graduate School of Business, B.S. UC Berkeley
  • Zuvor: Senior Vice President Worldwide Marketing bei Oracle Corporation (unter Larry Ellison)
  • 8 Jahre General Partner bei Venrock Associates
  • Frühinvestor in Siebel Systems, Check Point Software, Niku, Salesforce.com
  • Mitgründer von CrossWorlds Software (IPO 2000, Exit an IBM 2001)
  • Ehemaliger Berater bei McKinsey & Co.

David Helfrich – Co-Founder & Managing Director

  • MBA UCLA (1987), B.S. California State University-Chico (1979)
  • Zuvor: General Partner bei ComVentures
  • Gründer von Communications Ventures II, L.P.
  • 17 Jahre Operating-Erfahrung als Gründungsmitglied bei:
    • Ascend Communications (VP Sales & Marketing) – Akquisition durch Lucent für 24 Mrd. USD
    • Copper Mountain Networks (VP Sales & Marketing) – IPO mit über 5 Mrd. USD Bewertung
    • Newbridge Networks
    • 3Com

Die beiden Gründer lernten sich an einer Reitschule für ihre Kinder kennen und verbrachten zwei Jahre im Gespräch, bevor sie beschlossen, ihre komplementären Fähigkeiten in einem gemeinsamen Fonds zu bündeln.

Exits und M&A-Aktivitäten

Garnett & Helfrich Capital realisierte insgesamt 8 Exits:

Unternehmen Käufer Jahr Transaktionswert
Wyse Technology Dell 2012 Nicht offengelegt
BLADE Network Technologies IBM 2010 ~400 Mio. USD
Azingo Motorola 2010 Nicht offengelegt
Actian HCL Technologies / Sumeru Equity Partners 2018 330 Mio. USD

Akquisitionen durch Actian (unter G&H-Eigentümerschaft)

Zielunternehmen Jahr Transaktionswert
ParAccel 2013 Nicht offengelegt
Pervasive Software 2013 161,9 Mio. USD
SPARQL City 2014 Integriert

Fund-Performance

Der Garnett & Helfrich Capital Fund (Vintage 2005) erzielte laut CalPERS-Daten:

  • IRR: 20,6% – 23,2% (je nach Berichtszeitpunkt)
  • Investment Multiple: 2,8x – 3,9x
  • Ranking: Top-Quartile für seinen Jahrgang

Die stärksten Performer waren Wyse Technology (Exit an Dell) und BLADE Network Technologies (Exit an IBM).

Limited Partners

Zu den institutionellen Investoren des Fonds gehörten:

  • California Public Employees’ Retirement System (CalPERS) – Commitment: 10,75 Mio. USD
  • Harvard University
  • Stanford University
  • Grove Street Advisors
  • HarbourVest Partners

Insgesamt hatte der Fonds 12 Limited Partners.

Nachfolger

Nach dem erfolgreichen ersten Fonds verließ David Helfrich die Partnerschaft. Terry Garnett gründete daraufhin Garnett Theis Capital zusammen mit Rob Theis, um die Venture-Buyout-Strategie fortzusetzen.

Quellen

Portfolio

Firma Seit Status
Actian - Aktiv
BLADE Network Technologies - Aktiv
Oracle Corporation - Aktiv
ParAccel - Aktiv
Pervasive Software - Aktiv

Fonds-Historie

Spezifische Fonds-Vintages und -Größen werden öffentlich nicht detailliert kommuniziert. Kleinerer US-VC mit typischer Multi-Stage-Strategie (Seed bis Series B). Konkrete Allokationen pro Portfolio-Unternehmen nicht öffentlich dokumentiert.