Activant Capital
Activant Capital ist eine Growth-Equity-Gesellschaft aus Greenwich, Connecticut, die 2015 von Steve Sarracino gegründet wurde. Die Firma investiert research-getrieben in Technologieunternehmen, die Commerce-Infrastruktur, Supply Chain und B2B-Software aufbauen — typischerweise in den Runden Series B bis E mit Tickets zwischen 15 und 60 Mio. USD. Mit rund 2,5 Mrd. USD verwaltetem Vermögen und Büros in Greenwich, New York, Berlin und Kapstadt gehört Activant zu den konzentriert investierenden US-Growth-Fonds: Fonds III umfasste nur sechs Beteiligungen. Für den DACH-Markt relevant sind vor allem das Series-D-Investment in Celonis (2022) und der frühe Exit Hybris, 2013 für 1,5 Mrd. USD an SAP verkauft.
Überblick
- Typ: Growth Equity (Series B–E, Minderheitsbeteiligungen)
- Gründung: 2015 durch Steve Sarracino
- Hauptsitz: Greenwich, Connecticut (USA); weitere Büros in New York, Berlin (seit 2021) und Kapstadt (seit 2022)
- Verwaltetes Vermögen (AUM): ca. 2,5 Mrd. USD
- Ticketgröße: 15–60 Mio. USD pro Investment
- Website: activantcapital.com
Investment-Fokus
Activant versteht sich als research-led: Ein eigenes Research-Team (u.a. ein Director of Research, mehrere Research-VPs und -Analysten) erarbeitet Sektor-Thesen, bevor investiert wird. Die Schwerpunkte:
- Branchen: Commerce-Infrastruktur, Payments/Fintech, Supply Chain und Logistik, Enterprise Software, AI/ML, Cybersecurity, Healthcare-IT
- Regionen: Nordamerika als Kernmarkt, Europa über das Berliner Büro (seit 2021), Afrika über Kapstadt (seit 2022)
- Phase: Wachstumsunternehmen ab Series B; Gründer Sarracino sieht in Europa die stärksten Opportunitäten explizit in Series B–E, nicht im Seed-Bereich
- Portfolio-Konstruktion: bewusst konzentriert — Fonds III hielt 6 Beteiligungen, Fonds IV war auf 10–12 Partnerschaften ausgelegt
Die Fondshistorie: Fonds II schloss 2018 bei 129 Mio. USD, Fonds III im April 2020 bei 257 Mio. USD, Fonds IV wurde 2021 mit einem Ziel von 425 Mio. USD eingesammelt. Für Fonds V strebte Activant laut Bloomberg ab Ende 2022 mindestens 500 Mio. USD an; der Fonds ist laut PitchBook inzwischen geschlossen, das finale Volumen wurde nicht publiziert.
Portfolio-Unternehmen
Auswahl aktiver Beteiligungen (Stand Juli 2026):
| Unternehmen | Segment | Sitz |
|---|---|---|
| Celonis | Process Mining / Process Intelligence | München (DE) |
| Airwallex | Cross-Border-Payments und Banking | Melbourne/Singapur |
| Tines | Workflow-Automatisierung für Security-Teams | Dublin (IE) |
| iCapital | Plattform für alternative Investments | New York (US) |
| Sardine | Fraud Prevention / Financial Crime | San Francisco (US) |
| Celigo | iPaaS / Integrationsplattform | Redwood City (US) |
| Finix | Payment-Infrastruktur | San Francisco (US) |
| NewStore | Omnichannel-Commerce-Plattform | Berlin/Boston |
| Owner | AI-Plattform für Restaurant-Marketing | US |
| Pallet | AI-gestützte Logistik-Software | US |
| Boom Supersonic | Überschall-Luftfahrt | Denver (US) |
Der wichtigste DACH-Bezug ist Celonis: Activant stieg im August 2022 als neuer Investor in die 400-Mio.-USD-Series-D-Extension ein, die die Qatar Investment Authority anführte und die das Münchner Process-Mining-Unternehmen mit knapp 13 Mrd. USD bewertete. NewStore, das Omnichannel-Startup von Hybris-Gründer Stephan Schambach, verbindet Berlin und Boston.
Team
- Steve Sarracino — Founder & Partner. Investierte bereits vor Activant in Hybris und begleitete den Verkauf an SAP.
- Kevin Widmaier — President & Partner
- Andrew Steele — Partner
- Maximilian Mayer — Partner, leitet das Berliner Büro; kam 2021 von Global Founders Capital und verantwortet die europäischen Investments
- Richard Benson-Armer — Director of Research & Senior Advisor
Das Team umfasst daneben ein mehrköpfiges Research-Team (Vice Presidents und Analysten), einen CFO (Dave Corcoran) und einen General Counsel (Matthew Maron).
Exits und M&A-Aktivitäten
Activant hat mehrere großvolumige Exits vorzuweisen, überwiegend Trade Sales an strategische Käufer:
| Unternehmen | Käufer | Jahr | Details |
|---|---|---|---|
| Hybris | SAP | 2013 | E-Commerce-Software, Kaufpreis ca. 1,5 Mrd. USD (Investment von Sarracino vor Activant-Gründung) |
| Deliverr | Shopify | 2022 | Fulfillment-Logistik, ca. 2,1 Mrd. USD |
| ShopKeep | Lightspeed | 2020 | POS-Software für Einzelhandel und Gastronomie |
| Turvo | Lineage Logistics | 2022 | Supply-Chain-Collaboration-Plattform |
| Metronome | Stripe | — | Usage-Based-Billing-Infrastruktur |
| /dev/agents | Meta | — | AI-Agenten-Betriebssystem |
Bemerkenswert ist außerdem der Fall Bolt: Activant hatte in das Checkout-Fintech investiert und verklagte 2022 Gründer Ryan Breslow wegen eines 30-Mio.-USD-Privatkredits zulasten der Firmenbilanz. Der Streit endete 2024 mit einem Buyback — Bolt kaufte Activants gesamten Anteil für 37 Mio. USD zurück, Breslow musste Aktien im gleichen Wert abgeben.
Quellen
- Activant Capital — Website
- Activant Capital — Portfolio
- Activant Capital — Team
- TechCrunch: Activant Capital closed $129 million growth-stage fund (2018)
- TechCrunch: Growth equity firm closes $257 million fund (2020)
- TechCrunch: Activant Capital is opening an office in Europe (2021)
- Latham & Watkins: Activant Capital bei Celonis’ 400-Mio.-USD-Series-D beraten
- Crunchbase News: Celonis raises $1B at $13B valuation (2022)
- Bloomberg: Activant Capital is seeking at least $500 million for new fund (2022)
- TechCrunch: Bolt is buying out the investor suing over Breslow’s $30M loan (2024)
- PitchBook: Activant Capital V
Portfolio
| Firma | Seit | Status |
|---|---|---|
| Celonis | 2022 | Aktiv |
| SAP | - | Aktiv |