MSA Capital GmbH
MSA Capital GmbH ist eine inhabergeführte Investmentberatungs- und Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Bonn. Das Unternehmen wurde 2015 von Dr.
MSA Capital GmbH
MSA Capital GmbH ist eine inhabergeführte Investmentberatungs- und Beteiligungsgesellschaft mit Sitz in Bonn. Das Unternehmen wurde 2015 von Dr. Mathias Saggau gegründet und verfolgt eine langfristig orientierte Value-Investing-Strategie nach dem Vorbild von Charlie Munger. MSA Capital berät den Partners Fund I (ISIN: DE000A0RAAW6), einen konzentrierten Aktienfonds, und hält darüber hinaus direkte Unternehmensbeteiligungen.
Überblick
- Typ: Boutique-Investmentberatung & Beteiligungsgesellschaft (Value Investing)
- Gründung: 27. März 2015
- Hauptsitz: Offenbachstraße 10, 53173 Bonn, Deutschland
- Rechtsform: GmbH (HRB 21440, Amtsgericht Bonn)
- Stammkapital: 25.000 €
- Verwaltetes Vermögen (AUM): ca. 30,3 Mio. € (Partners Fund I, Stand April 2026)
- Website: msa-capital.de
Investment-Fokus
MSA Capital verfolgt einen konzentrierten Value-Investing-Ansatz, der intern als „Munger meets the 21st century with a contrarian angle” beschrieben wird. Die Strategie zeichnet sich durch folgende Merkmale aus:
- Konzentration: Die zehn größten Positionen machen rund 80 % des Fondsvermögens aus
- Langfristigkeit: Buy-and-Hold-Ansatz mit quartalsweiser Liquidität
- Qualitätsfokus: Investitionen in Unternehmen mit dauerhaften Wettbewerbsvorteilen (Moats), starkem Management und attraktiver Bewertung
- Branchen: Technologie (34,7 %), Industrie (26,1 %), Handel (15,3 %), Chemie (9,1 %)
- Regionen: Primär Europa (UK, Italien, Deutschland, Irland, Niederlande, Belgien) und USA
- Unternehmensgrößen: Small- und Mid-Caps mit Fokus auf unterbewertete Qualitätsunternehmen
Partners Fund I
Der Partners Fund I wurde 2015 als Teilgesellschaftsvermögen der Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV in Bonn aufgelegt. Seit 2025 wird der Fonds von der Monega Kapitalanlagegesellschaft mbH in Köln administriert. MSA Capital fungiert als Anlageberater (Sub-Advisor).
Fondsdaten
| Merkmal | Details |
|---|---|
| ISIN | DE000A0RAAW6 |
| WKN | A0RAAW |
| Auflage | 31. März 2015 |
| Fondsvolumen | ca. 30,3 Mio. € |
| Verwaltungsgebühr | 1,12 % p.a. |
| Performance Fee | bis 10 % über 6 % Hurdle Rate (High Water Mark) |
| Mindestanlage | 25.000 € |
| Ausschüttung | Thesaurierend |
| Depotbank | HSBC Continental Europe S.A. |
Performance (Stand April 2026)
| Zeitraum | Rendite |
|---|---|
| Seit Auflage | +128,88 % |
| 3 Jahre (annualisiert) | +8,36 % |
| 1 Jahr | −3,39 % |
| Laufendes Jahr 2026 | −8,36 % |
Top-5-Positionen (Stand 31. März 2026)
| Unternehmen | Gewichtung |
|---|---|
| Gruppo MutuiOnline S.p.A. | 10,62 % |
| CHAPTERS Group AG | 9,98 % |
| Naked Wines plc | 9,82 % |
| Tucows Inc. | 9,76 % |
| DCC plc | 9,36 % |
Geografische Allokation (Stand 31. März 2026)
| Region | Anteil |
|---|---|
| Großbritannien | 27,88 % |
| USA | 19,58 % |
| Italien | 17,40 % |
| Deutschland | 12,99 % |
| Irland | 9,36 % |
| Niederlande | 9,02 % |
| Belgien | 2,92 % |
Direkte Beteiligungen
Neben dem Partners Fund hält MSA Capital GmbH direkte Beteiligungen an folgenden Gesellschaften:
- CHAPTERS Group AG – Saggau ist Aufsichtsratsvorsitzender und Mitgesellschafter (ca. 6,3 % zusammen mit Jan Mohr). CHAPTERS Group ist eine börsennotierte Beteiligungsholding mit 41 operativen Unternehmen, davon 23 im Bereich vertikale Branchensoftware (Fokus DACH)
- European Thrifty Equity Club I GmbH & Co. KG
- Uncap Africa Investment GmbH & Co. KG
- Stanza Management Beteiligungen GmbH
- TPJMS GmbH
Team
Dr. Mathias Saggau – Gründer & Managing Partner
- Ausbildung: Abitur am Collegium Augustinianum Gaesdonck (2002); Studium der Betriebswirtschaftslehre an der Universität Leipzig (2002–2007); Promotion an der TU Chemnitz (2007–2009)
- Karriere: Asset Management bei der National-Bank AG in Essen (2009–2011); Analyst und Portfoliomanager bei der Investmentaktiengesellschaft für langfristige Investoren TGV in Bonn; Gründung von MSA Capital GmbH (2015)
- Mandate: Aufsichtsratsvorsitzender der CHAPTERS Group AG (seit 2018)
- Investmentphilosophie: Investiert sein gesamtes persönliches Vermögen parallel zu den Fondsinvestoren; Leitmotiv: „Würde ich dem CEO mein Portemonnaie zur Aufbewahrung anvertrauen?”
Grit Saggau – Prokuristin
Relevanz für den DACH-Softwaremarkt
MSA Capital ist insbesondere durch die enge Verbindung zur CHAPTERS Group AG für den DACH-B2B-Softwaremarkt relevant. CHAPTERS Group betreibt unter dem Dach der Ookam Software GmbH 23 Unternehmen im Bereich vertikale Branchensoftware mit Fokus auf Deutschland und Österreich (u.a. Immobilien- und Bankensoftware). Saggaus Doppelrolle als Fondsmanager und Aufsichtsratsvorsitzender unterstreicht die strategische Bedeutung dieser Beteiligung.