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HV Capital

HV Capital ist einer der ältesten und größten unabhängigen Venture-Capital-Investoren Europas mit Sitz in München und Berlin.

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HV Capital

HV Capital ist einer der ältesten und größten unabhängigen Venture-Capital-Investoren Europas mit Sitz in München und Berlin. Gegründet im Jahr 2000 als Corporate-VC der Verlagsgruppe Georg von Holtzbrinck (damals „Holtzbrinck Ventures”), firmiert der Investor seit 2020 unter dem Namen HV Capital und agiert seit 2010 vollständig unabhängig. HV finanziert Gründer über den gesamten Lebenszyklus – von Seed über Series A/B bis zur Growth-Phase – und hat über neun Fondsgenerationen mehr als 290 Unternehmen begleitet, darunter Zalando, Delivery Hero, HelloFresh, FlixBus, SumUp und n8n.

Überblick

  • Typ: Venture Capital (Multi-Stage: Seed bis Growth), unabhängiger Fondsmanager
  • Gründung: 2000 (als HV Holtzbrinck Ventures), Umbenennung in HV Capital 2020
  • Hauptsitz: München; zweiter deutscher Standort Berlin, seit 2024 Büro in London
  • Verwaltetes Vermögen (AUM): über 2,8 Mrd. Euro
  • Website: hvcapital.com

Investment-Fokus

HV Capital investiert branchenübergreifend in Tech und deckt sowohl Consumer (B2C) als auch Enterprise (B2B) ab. Über die Portfoliohistorie entfallen laut Marktprofilen rund 154 Beteiligungen auf B2B-Unternehmen und mehr als 120 auf softwarelastige Geschäftsmodelle. Schwerpunkte sind Consumer Internet, Fintech, B2B-SaaS, Marktplätze, Logistik, Energie/Climate-Tech, Mobility sowie zuletzt verstärkt KI und Deep Tech.

Regional liegt der Kern in der DACH-Region, mit Ausweitung auf Gesamteuropa; das Londoner Büro adressiert gezielt den britischen Markt.

Die Investmentgrößen orientieren sich seit dem Fund IX an zwei Vehikeln:

  • Fund IX Venture – Erstinvestments von rund 500 Tsd. bis 5 Mio. Euro (Seed bis Series A), in 30 bis 40 Unternehmen
  • Fund IX Growth – Tickets von rund 10 bis 60 Mio. Euro (bis Series C), in 10 bis 15 Unternehmen

Portfolio-Unternehmen

Bekannte Beteiligungen aus dem breiten Portfolio, mit Fokus auf Software und Tech:

Unternehmen Segment Region Status
n8n Workflow-Automatisierung / KI-Orchestrierung Berlin aktiv (Unicorn)
Isar Aerospace Space-Tech / Trägerraketen München aktiv
Enpal Solar / Energie-Plattform Berlin aktiv
sennder Digitale Spedition / Logistik Berlin aktiv
SumUp Payments / Fintech London/Berlin aktiv
CarOnSale B2B-Gebrauchtwagen-Marktplatz Berlin aktiv
SPREAD Engineering Intelligence / Data Berlin aktiv
Polyteia GovTech / Datenplattform Berlin aktiv
ecoplanet Energiemanagement-Software München aktiv
ARX Robotics Defense-Robotik München aktiv
CEEZER Carbon-Markt-Plattform Berlin aktiv
Sastrify SaaS-Procurement / Spend Köln aktiv
Zalando E-Commerce Berlin Exit (IPO 2014)
Delivery Hero Food Delivery Berlin Exit (IPO 2017)
HelloFresh Food / D2C Berlin Exit (IPO 2017)

Team

Die Führung liegt bei einer Gruppe von General/Managing Partnern:

  • Rainer Märkle – General Partner
  • David Kuczek – General Partner
  • Christian Saller – General Partner
  • Felix Klühr – General Partner (Schwerpunkt B2B-Marktplätze, Vertical Software)
  • Barbod Namini – General Partner (Schwerpunkt Fintech, B2B-Software)
  • Lars Langusch – Mitgründer/Managing Partner

Zur Führung der Partnerebene wurden zuletzt David Fischer und Fabian Gruner befördert. Für das Londoner Büro holte HV mit Lina Chong (zuvor Target Global) und Mina Mutafchieva (zuvor Dawn Capital) die ersten beiden weiblichen Partnerinnen der Firma.

Exits und M&A-Aktivitäten

HV Capital gehört zu den erfolgreichsten europäischen VCs bei Börsengängen: Zalando (IPO 2014), Delivery Hero (IPO 2017) und HelloFresh (IPO 2017) zählen zu den größten deutschen Tech-Exits der letzten Dekade.

Bemerkenswert ist HVs Rolle als Pionier bei VC-Continuation-Fonds im deutschen Markt. 2022 legte HV den ersten Continuation-Fund im deutschen Tech-Sektor auf; 2024 folgte der HV COCO Growth Fund mit rund 430 Mio. Euro Volumen, der sämtliche zwischen 2010 und 2015 getätigten Investments aus HV IV, HV V und dem HV Co-Investment Fund übernahm. Anker-Investor war HarbourVest, flankiert von LGT Capital Partners und Pathway Capital. In diese Struktur wurden unter anderem FlixMobility, Global Savings Group und SumUp überführt – ein Weg, reife Beteiligungen ohne klassischen Trade-Sale oder IPO zu realisieren und länger zu halten.

Exit-Prognosen

Der aktuelle Hauptfonds HV Capital Fund IX wurde im Mai 2023 mit einem Volumen von rund 710 Mio. Euro geschlossen (Vintage 2023), aufgeteilt in die Vehikel Fund IX Venture und Fund IX Growth. Aus dem Growth-Vehikel wurden unter anderem n8n, ARX Robotics und CarOnSale finanziert, aus dem Venture-Vehikel SPREAD, Polyteia und ecoplanet. Bei einer üblichen Fondslaufzeit von zehn Jahren minus ein bis zwei Jahren Puffer ergibt sich ein grobes Exit-Fenster von 2031 bis 2033.

Unternehmen Fonds Vintage Erwarteter Exit Quelle
n8n Fund IX Growth 2023 2031–2033 Fondszuordnung (Sifted/Munich-Startup)
ARX Robotics Fund IX Growth 2023 2031–2033 Fondszuordnung
CarOnSale Fund IX Growth 2023 2031–2033 Fondszuordnung
SPREAD Fund IX Venture 2023 2031–2033 Fondszuordnung
Polyteia Fund IX Venture 2023 2031–2033 Fondszuordnung
ecoplanet Fund IX Venture 2023 2031–2033 Fondszuordnung

Die Prognose ist eine reine Laufzeit-Heuristik. Growth-Beteiligungen liegen im Zeitpunkt der Investition meist näher an einem Exit als Seed-Investments, sodass reale Liquiditätsereignisse früher eintreten können.

Quellen

Portfolio

Firma Seit Status
n8n - Aktiv