Mutares SE & Co. KGaA

Mutares SE & Co. KGaA ist ein börsennotierter, international tätiger Private-Equity-Investor mit Fokus auf Special Situations. Das Münchner Unternehmen erwirbt Konzernteile (Carve-outs) und Unternehmen in Umbruchsituationen, um sie operativ zu restrukturieren und profitabel weiterzuentwickeln. Seit der Gründung 2008 hat Mutares über 50 Unternehmen akquiriert und zählt zu den aktivsten Beteiligungsgesellschaften im deutschsprachigen Raum.

Überblick

Typ: Börsennotierte Beteiligungsholding (Private Equity, Special Situations)
Gründung: 2008
Gründer: Robin Laik und Axel Geuer
Hauptsitz: München, Deutschland
Rechtsform: SE & Co. KGaA (Kommanditgesellschaft auf Aktien)
Börse: Frankfurter Wertpapierbörse, SDAX
Ticker: MUX
ISIN: DE000A2NB650
Mitarbeiter: ca. 34.500 (konzernweit, 2024)
Konzernumsatz: EUR 5,3 Mrd. (GJ 2024)
Marktkapitalisierung: ca. EUR 521 Mio.
Standorte: 15 Büros weltweit (München, Amsterdam, Frankfurt, London, Madrid, Mailand, Mumbai, Paris, Stockholm, Wien, Helsinki, Warschau, Shanghai, Chicago, Tegernsee)
Website: mutares.com

Geschäftsmodell und Investmentfokus

Mutares versteht sich als operative Beteiligungsholding, die Wertschöpfung primär durch operativen Turnaround erzielt – nicht durch Multiple-Arbitrage. Das Unternehmen erwirbt typischerweise Mehrheitsbeteiligungen an Unternehmen mit folgenden Merkmalen:

Umsatzgröße: EUR 50–300 Mio. (Zielunternehmen)
Situationen: Corporate Carve-outs, Nachfolgeregelungen, Turnaround-Fälle
Haltedauer: Typischerweise 3–5 Jahre
Regionen: Schwerpunkt Europa

Die Beteiligungen sind in fünf Segmente gegliedert:

Segment	Beispiele
Automotive & Mobility	Amaneos, SFC Group, Peugeot Motocycles, Zendra Systems
Engineering & Technology	Sofinter Group, NEM Energy, Guascor Energy, Donges Group
Infrastructure & Special Industry	Alterga, Conexus, Magirus, Terranor Group
Goods & Services	keeeper Group, HARO, Lapeyre Group, Stuart, Palmia
Chemicals & Materials	Greer Steel, Holliday Pigments

Aktuell umfasst das Portfolio rund 39 aktive Beteiligungen in verschiedenen europäischen Ländern.

Geschichte und Entwicklung

2008: Gründung durch Robin Laik und Axel Geuer in München. Erste Akquisitionen, Konzernumsatz ca. EUR 6 Mio.
2013: Wachstum auf EUR 347 Mio. Umsatz mit neun Beteiligungen.
2014: Verstärkte Kapitalmarktpräsenz durch Research-Coverage (u.a. Hauck & Aufhäuser).
2018: Konzernumsatz erreicht EUR 900 Mio.
2019: Umwandlung der Rechtsform von AG in SE & Co. KGaA.
2023: Konzernumsatz steigt auf EUR 4,72 Mrd. Aufnahme in den SDAX.
2024: Rekordjahr mit EUR 5,21 Mrd. Konzernumsatz. Sechs Exits, darunter der erfolgreiche Börsengang von Steyr Motors als eine der profitabelsten Beteiligungen der Unternehmensgeschichte. Dividende von EUR 2,00 je Aktie.
2025: Weiteres Rekordjahr nach vorläufigen Zahlen. Anhebung der Mittelfristziele auf 25 % Wachstum p.a. bei Holding-Ergebnis und Konzernumsatz.

Team und Führung

Vorstand (Executive Board)

Name	Position
Robin Laik	CEO (Gründer)
Mark Friedrich	CFO
Johannes Laumann	CIO
Dr. Lennart Schley	COO

Aufsichtsrat (Mutares SE & Co. KGaA)

Name	Position
Volker Rofalski	Vorsitzender
Dr. Lothar Koniarski	Stellv. Vorsitzender
Raffaela Rein	Mitglied
Dr.-Ing. Kristian Schleede	Mitglied

Robin Laik ist nicht nur CEO, sondern mit rund 25 % der Anteile auch größter Einzelaktionär. Vorstands- und Aufsichtsratsmitglieder halten gemeinsam ca. 36 % der Aktien, was ein starkes Alignment mit den Aktionärsinteressen signalisiert.

Aktionärsstruktur

Aktionär	Anteil
Robin Laik (CEO & Gründer)	~25,0 %
Streubesitz (Free Float)	~67,8 %
American Century Investment Management	~1,7 %
Dimensional Fund Advisors	~1,4 %
BlackRock Fund Advisors	~0,7 %

Mutares ist selbst börsennotiert und hat keinen einzelnen PE-Investor im Hintergrund. Eine Exit-Prognose im klassischen Sinne entfällt daher.

Konkurrenz

Mutares agiert im Wettbewerbsumfeld der börsennotierten Beteiligungsholdings mit Fokus auf Turnaround und Special Situations im DACH-Raum:

Unternehmen	Fokus
AURELIUS Equity Opportunities	Special Situations, breitere Sektordiversifikation
DBAG (Deutsche Beteiligungs AG)	Mittelständische Unternehmen, stärker auf Wachstum fokussiert
INDUS Holding	Langfristige Beteiligungen an mittelständischen Nischenführern
Emeram Capital Partners	Technologie- und Software-fokussierter PE-Investor

Im Unterschied zu klassischen Software-Investoren ist Mutares stärker industriell ausgerichtet und fokussiert sich auf operative Restrukturierung statt auf Wachstumsfinanzierung.