Lexington Partners

Lexington Partners ist einer der weltweit größten und erfolgreichsten Manager von sekundären Private-Equity- und Co-Investment-Fonds. Das 1994 in New York gegründete Unternehmen war maßgeblich an der Entwicklung des institutionellen Sekundärmarkts für Private Equity beteiligt und gilt als Pionier in diesem Bereich. Seit April 2022 ist Lexington Partners Teil von Franklin Templeton, einem der weltweit führenden Vermögensverwalter.

Überblick

• Typ: Private-Equity-Fondsmanager (Sekundärmarkt & Co-Investments)
• Gründung: 1994
• Gründer: Brent R. Nicklas
• Hauptsitz: New York City, USA
• Weitere Standorte: Boston, Menlo Park, London, Hongkong, Santiago, São Paulo, Luxemburg
• Verwaltetes Vermögen: über 82 Milliarden USD (2024)
• Mitarbeiter: über 180, davon mehr als 80 Investmentexperten
• Partner: 26 Partner mit durchschnittlich 21 Jahren Private-Equity-Erfahrung
• Eigentümer: Franklin Templeton (100% seit 2022)
• Website: lexingtonpartners.com

Produkte und Services

Sekundärmarkt-Investitionen (Lexington Capital Partners)

Das Kerngeschäft von Lexington Partners sind Sekundärmarkt-Transaktionen im Private-Equity-Bereich. Dabei erwirbt das Unternehmen bestehende Anteile an Private-Equity-Fonds von institutionellen Investoren, die Liquidität benötigen. Zielkategorien umfassen:

• Partnerschafts-Portfolios: Erwerb von LP-Anteilen an bestehenden Fonds
• GP-geführte Transaktionen: Continuation Vehicles und ähnliche Strukturen
• Opportunistische Deals: Einzelinteressen und komplexe Multi-Milliarden-Portfolios
• Primary Commitments: Strategische Erstinvestitionen in ausgewählte Fonds

Die Hauptfonds-Serie „Lexington Capital Partners” (LCP) ist die größte Sekundärmarkt-Fondsreihe weltweit:

Fonds	Schließung	Volumen
LCP V	2003	2,0 Mrd. USD
LCP VII	2011	7,0 Mrd. USD
LCP VIII	2015	10,1 Mrd. USD
LCP IX	2020	14,0 Mrd. USD
LCP X	2024	22,7 Mrd. USD

Co-Investment Partners (CIP)

1998 gründete Lexington das Programm „Co-Investment Partners” (CIP) – eines der ersten unabhängigen, diskretionären Co-Investment-Programme überhaupt. CIP investiert direkt neben führenden Private-Equity-Sponsoren in Unternehmen und bietet institutionellen Investoren Zugang zu einzelnen Transaktionen ohne Managementgebühren auf Co-Investment-Ebene.

Seit 1998 hat CIP über 15 Milliarden USD an Kapitalzusagen eingesammelt und mehr als 10,5 Milliarden USD in über 600 Co-Investments investiert. Der jüngste Fonds, CIP VI, schloss 2025 mit 4,6 Milliarden USD – einer der größten globalen Co-Investment-Fonds überhaupt.

Franklin Lexington Private Markets Fund (FLEX)

Anfang 2025 lancierte Lexington in Zusammenarbeit mit Franklin Templeton den „Franklin Lexington Private Markets Fund” (FLEX), einen innovativen Tender-Offer-Fonds für den US-Wealth-Management-Kanal mit über 900 Millionen USD an Startkapital.

Geschichte und Entwicklung

Frühphase und Pionierarbeit (1990–1994)

Die Geschichte von Lexington Partners beginnt bereits vor der formellen Gründung. Brent R. Nicklas, zuvor Gründungspartner bei Landmark Partners, war an einigen der frühesten Sekundärmarkt-Transaktionen beteiligt:

• 1990: Erste Käufe von Venture-Capital-Fondsanteilen von einer Versicherungsgesellschaft und einer Bank
• 1993: Erwerb eines Buyout-Fonds-Portfolios von einem Unternehmen – Pionierarbeit im Buyout-Sekundärmarkt

Gründung und Wachstum (1994–2010)

• 1994: Formelle Gründung von Lexington Partners als unabhängige Gesellschaft
• 1995: Eröffnung des Büros in Menlo Park für Venture-Capital-Sekundäraktivitäten
• 1998: Einführung von Co-Investment Partners (CIP)
• 2000: Führung der ersten 1-Milliarden-Dollar-Sekundärtransaktion in den USA
• 2001: Eröffnung des Londoner Büros – erste europäische Präsenz
• 2002: Start der Global Secondary Strategy mit 2 Milliarden USD
• 2003: Eröffnung des Büros in Boston für Middle-Market-Aktivitäten
• 2004: Einführung der Middle-Market-Sekundärstrategie
• 2010: Eröffnung des Hongkonger Büros als erste asiatische Niederlassung

Expansion und Megafunds (2011–2021)

• 2011: LCP VII schließt mit 7 Milliarden USD
• 2015: LCP VIII wird mit 10,1 Milliarden USD zum damals größten Sekundärfonds der Geschichte
• 2016: Eröffnung des Büros in Santiago – Eintritt nach Südamerika
• 2019: Eröffnung des Luxemburger Büros zur Verstärkung der europäischen Präsenz
• 2020: LCP IX schließt mit 14 Milliarden USD

Franklin Templeton Ära (ab 2022)

• November 2021: Franklin Templeton kündigt die vollständige Übernahme für 1,75 Milliarden USD an
• April 2022: Abschluss der Akquisition – Lexington wird Teil von Franklin Templeton
• Januar 2024: LCP X erreicht mit 22,7 Milliarden USD einen neuen Rekord
• 2024: Einführung einer dedizierten Continuation-Vehicle-Strategie
• 2025: Launch des FLEX-Fonds für den Wealth-Management-Kanal

Team und Führung

Gründer

Brent R. Nicklas gründete Lexington Partners 1994 und führte das Unternehmen als Managing Partner bis 2018. Er absolvierte seinen BA (mit Auszeichnung) in Wirtschaftswissenschaften am Amherst College und seinen MBA an der Stanford Graduate School of Business. Vor der Gründung von Lexington war er von 1976 bis 1988 bei Merrill Lynch in der Capital Markets Division tätig und anschließend Gründungspartner bei Landmark Partners. Nicklas wird weithin als einer der Pioniere des Sekundärmarkts für Private Equity anerkannt. Von 2018 bis 2022 war er nicht-exekutiver Vorsitzender.

Aktuelle Führung

• Wil Warren: Partner und President, Co-Vorsitzender des Secondary Investment Committee
• Victor Wu: Partner, Co-Vorsitzender des Secondary Investment Committee (New York)
• Pål Ristvedt: Partner, Co-Vorsitzender des Secondary Investment Committee

Teamstruktur

Lexington beschäftigt über 180 Fachleute, darunter mehr als 80 Investmentexperten, verteilt auf acht globale Standorte. Die 26 Partner verfügen über durchschnittlich 21 Jahre Private-Equity-Erfahrung, wovon 18 Jahre bei Lexington verbracht wurden. Die geringe Fluktuation auf Partnerebene hat wesentlich zum Wissenserhalt und zur Pflege wichtiger Geschäftsbeziehungen beigetragen.

Im Februar 2025 wurden Jeffrey (Jeff) Bloom und Cullen Schannep zu neuen Partnern ernannt.

Investoren und Eigentümer

Eigentümer

Seit April 2022 befindet sich Lexington Partners zu 100% im Besitz von Franklin Templeton (NYSE: BEN). Die Übernahme erfolgte für 1,75 Milliarden USD in bar (1 Milliarde USD bei Abschluss, weitere 750 Millionen USD in Folgezahlungen). Zusätzlich erhielten Lexington-Partner und -Mitarbeiter einen 25%-Anteil am Unternehmen mit fünfjähriger Vesting-Periode sowie 338 Millionen USD an leistungsabhängigen Boni.

Fondsinvestoren

Die Fonds von Lexington werden von einer diversifizierten Investorenbasis getragen:

• Öffentliche Pensionsfonds (z.B. CalPERS)
• Unternehmenspensionskassen
• Staatsfonds
• Versicherungsgesellschaften
• Stiftungen und Endowments
• Family Offices
• Vermögende Privatpersonen

LCP X allein verzeichnete Zusagen von über 400 Investoren aus 45 Ländern.

Konkurrenz

Lexington Partners konkurriert im Sekundärmarkt für Private Equity mit einer Reihe spezialisierter und diversifizierter Investmentmanager:

Unternehmen	Hauptsitz	Spezialisierung
Ardian	Paris	Sekundärmarkt, Primaries
Blackstone Strategic Partners	New York	Sekundärmarkt
Goldman Sachs Asset Management	New York	Multi-Strategy
Landmark Partners	Simsbury, CT	Sekundärmarkt
HarbourVest Partners	Boston	Sekundärmarkt, Fund of Funds
Coller Capital	London	Sekundärmarkt
Partners Group	Zug	Sekundärmarkt, Direkt
AlpInvest Partners	Amsterdam	Sekundärmarkt, Fund of Funds
Pantheon	London	Sekundärmarkt, Fund of Funds

Der Sekundärmarkt für Private Equity erlebte in den letzten Jahren ein starkes Wachstum. Im ersten Halbjahr 2025 stiegen die Transaktionsvolumina um 41% gegenüber dem Vorjahr auf 102 Milliarden USD, wobei für das Gesamtjahr ein Volumen von 176 Milliarden USD erwartet wird.

Quellen

• Lexington Partners – Offizielle Website
• Lexington Partners – Milestones
• Lexington Partners – Wikipedia
• Franklin Templeton – Lexington Partners
• Franklin Templeton – Abschluss der Übernahme (2022)
• Lexington Partners – LCP X Fundraising (2024)
• Lexington Partners – CIP VI Closing (2025)
• Private Equity International – Lexington Partners Profil
• Brent R. Nicklas – Crunchbase