CHAPTERS Group AG

Die CHAPTERS Group AG ist eine börsennotierte deutsche Holdinggesellschaft mit Sitz in Hamburg. Das Unternehmen investiert langfristig und unternehmerisch in kleine und mittelständische Unternehmen verschiedener Branchen, mit einem besonderen Fokus auf Softwareunternehmen in Nischenmärkten (sogenannte “Vertical Market Software”). Die Gruppe verfolgt einen “Evergreen”-Ansatz, bei dem Beteiligungen prinzipiell nicht wieder verkauft werden. Mit über 50 operativen Unternehmen in 9 Ländern und rund 1.000 Mitarbeitern gilt CHAPTERS als “deutsche Antwort auf Constellation Software”.

Überblick

Eigenschaft	Details
Unternehmenstyp	Börsennotierte Holdinggesellschaft (AG)
Gründung	1998 (als Medical Columbus); Transformation zur Holding 2018
Hauptsitz	Hamburg, Deutschland
CEO	Jan-Hendrik Mohr (seit 2021)
Mitarbeiter	ca. 1.000 (2024)
Operative Unternehmen	55+
Umsatz	> 125 Mio. € (2024)
EBITDA	> 30 Mio. € (2024)
Börsenwert	ca. 910 Mio. €
Börsennotierung	Deutsche Börse (XETRA), Freiverkehr
WKN / ISIN	661830 / DE0006618309
Website	chaptersgroup.com

Geschäftsmodell und Strategie

Die CHAPTERS Group verfolgt das Geschäftsmodell eines Serial Acquirers: Das Unternehmen erwirbt kleine Softwarefirmen in Nischenmärkten, deren Produkte für die jeweiligen Kunden “mission critical” sind. Die Zielunternehmen haben typischerweise:

• Weniger als 50 Mitarbeiter
• Umsätze im niedrigen zweistelligen Millionenbereich
• Hohe Kundenbindung und wiederkehrende Umsätze
• Spezialisierung auf vertikale Branchen (z.B. Immobilien, Banken, Kommunen)

Das Vorbild für diese Strategie ist die kanadische Constellation Software, die seit 2007 eine jährliche Rendite von 32% erzielte.

Plattformen und Beteiligungen

CHAPTERS organisiert seine Investments über spezialisierte Plattformen, an denen die Holding typischerweise 80-100% hält:

Ookam Software GmbH

• Fokus: Vertical Market Software in Deutschland und Österreich
• Gegründet: Mai 2019
• Sitz: Berlin
• Geschäftsführer: Steffen von Bünau, Niels Reinhard
• Unternehmen: 23+ operative Gesellschaften
• Beteiligung: 100% (seit 2024)

Aus Ookam entstanden Anfang 2025 zwei neue Plattformen: Via Unita Software GmbH und Vortex Software GmbH.

NGC Nachfolgekapital GmbH

• Fokus: Unternehmensnachfolgen in Industrie und Service
• Gegründet: März 2019
• Sitz: München
• Geschäftsführer: Alexander Preußner
• Beteiligung: 80%

CarMa Holding GmbH

• Fokus: Telekommunikationsmarkt
• Beteiligungen: Glasfaser Direkt GmbH, Jobst NET GmbH, Eifel NET GmbH
• Beteiligung: 80%

mlog capital SAS

• Fokus: Software-Nischenunternehmen in Frankreich
• Gegründet: Juli 2023
• Beteiligung: 80%

Altamount Software GmbH

• Fokus: Cybersecurity, Governance, Risk Management, Compliance (GRC)
• Gegründet: Juni 2024
• Geschäftsführer: Andreas Philippi
• Beteiligung: 87,5%
• Akquisitionen: GBS Europa GmbH, PSI Transcom GmbH (Dezember 2024)

Weitere strategische Beteiligungen

Unternehmen	Anteil	Beschreibung
Fintiba GmbH	55%	Blocked Accounts für internationale Studenten in Deutschland
Software Circle plc	29,9%	Serial Acquirer für Vertical Market Software in UK/Irland

Geschichte und Entwicklung

Jahr	Ereignis
1998	Gründung als “Medical Columbus” nahe Frankfurt – Software für Beschaffung in Krankenhäusern
2005	Börsengang an der Frankfurter Börse
2018	Verkauf des Kerngeschäfts und Transformation zur Holdinggesellschaft
2019	Gründung von NGC Nachfolgekapital und Ookam Software
2020	Jan-Hendrik Mohr tritt dem Vorstand bei
2021	Erste Beteiligung an Fintiba GmbH (21,5%); Mohr wird CEO
2023	Umbenennung von MEDIQON Group AG zu CHAPTERS Group AG; Gründung mlog capital
2024	Gründung Altamount Software; Erhöhung der Beteiligung an Fintiba auf 55% und Software Circle auf 29,9%
2025	Akquisition PSI Transcom; Ausgründung Via Unita und Vortex aus Ookam

Team und Führung

Vorstand (Management Board)

Name	Position	Im Amt seit
Jan-Hendrik Mohr	CEO	März 2020 (CEO seit 2021)
Marlene Carl	CFO	Oktober 2021
Marc Maurer	COO Vertical Market Software	März 2024

Jan-Hendrik Mohr ist Gründer der JMX Capital GmbH und war vor seinem Eintritt in den Vorstand als Investor an der Transformation beteiligt. Er hält einen Master in Finance der Stockholm School of Economics und sitzt zudem im Aufsichtsrat der FIB Frankfurt International Bank AG sowie bei Grafenia plc (UK).

Marlene Carl verfügt über Erfahrung bei verschiedenen Finanzinstituten in Hamburg, Frankfurt und London und ist Aufsichtsratsmitglied bei Tucows Inc. (Kanada).

Marc Maurer bringt über 20 Jahre Erfahrung in der Softwarebranche mit und war zuvor M&A-Director bei Constellation Software.

Aufsichtsrat

Name	Position	Im Amt seit
Dr. Mathias Saggau	Vorsitzender	2018
Edda Heidbrink	Mitglied	2021
Dr. Martin Possienke	Mitglied	2019
Paul Buser	Mitglied	2023

Investoren und Aktionäre

Die CHAPTERS Group AG hat eine diversifizierte Aktionärsstruktur mit mehreren langfristig orientierten Anker-Investoren, die zusammen etwa 53% der Anteile kontrollieren:

Bedeutende Aktionäre

Investor	Anteil	Hintergrund
Sator Grove Holdings (Paul Buser)	15,1%	Langfristig orientierter Investor
Sun Mountain Partners (Will Thorndike)	5,1%	Gegründet vom Autor von “The Outsiders”
Management & Insider	k.A.	Jan-Hendrik Mohr, MSA Capital, Dr. Martin Possienke

Zu den Investoren in der Plattform Altamount Software gehören zudem prominente Namen wie:

• Daniel Ek (Spotify-Gründer)
• Mitch Rales (Danaher-Gründer)
• MIT Endowment Fund

Konkurrenz und Vergleichbare Unternehmen

Internationales Vorbild

• Constellation Software (Kanada): Das große Vorbild mit ähnlichem Geschäftsmodell; +14.000% Kursentwicklung seit 2007
• Total Specific Solutions (TSS): Tochtergesellschaft von Constellation Software, ehemalige Arbeitgeber einiger CHAPTERS-Manager

Deutsche Peergroup

Unternehmen	Börsenwert	Fokus
MBB SE	ca. 989 Mio. €	Industrielle Beteiligungen
CHAPTERS Group AG	ca. 910 Mio. €	Software & Nischenunternehmen
Mutares SE	ca. 622 Mio. €	Restrukturierungen
Indus Holding AG	ca. 574 Mio. €	Mittelständische Industrie

Weitere Wettbewerber

• Software Circle plc (UK/Irland) – teilweise Beteiligung von CHAPTERS
• Diverse Private-Equity-Fonds im Software-Bereich

Quellen

• CHAPTERS GROUP – Offizielle Website
• CHAPTERS Group AG – LinkedIn
• CHAPTERS Group AG – Management Team
• MarketScreener – Unternehmensprofil
• boerse.de – Chapters Group Profil
• Intelligent Investieren – CHAPTERS Group Analyse
• LYNX Broker – Chapters Group Podcast
• Stefans Börsenblog – Chapters Group Aktienanalyse
• North Data – CHAPTERS Group AG
• EQS News – CHAPTERS Group AG
• Norton Rose Fulbright – Altamount Software Gründung