Norman Rentrop
Norman Rentrop (* 26. Oktober 1957 in Bonn-Bad Godesberg) ist ein deutscher Verleger, Autor und Value-Investor.
Norman Rentrop
Norman Rentrop (* 26. Oktober 1957 in Bonn-Bad Godesberg) ist ein deutscher Verleger, Autor und Value-Investor. Als Gründer der VNR Verlagsgruppe baute er ab 1975 eines der größten deutschen Fachverlagshäuser auf. Über sein Family Office, die Rentropsche Vermögensverwaltung (Rentrop Investment Office), investiert er als langfristiger Value-Investor nach dem Vorbild von Warren Buffett in börsennotierte und nicht-börsennotierte Unternehmen weltweit.
Überblick
- Typ: Family Office / Value Investor
- Gründung: 1975 (Verlag), Investmenttätigkeit seit 1990
- Hauptsitz: Bonn, Deutschland
- Geschätztes Vermögen: ca. 765 Mio. USD (Stand 2025)
- Positionen im Portfolio: ca. 100 Aktienpositionen
- Private-Equity-Beteiligungen: 20 nicht-börsennotierte Unternehmen
- Website: normanrentrop.de
Biografie
Norman Rentrop ist das älteste von fünf Kindern des Wirtschaftsprüfers Friedhelm Rentrop. Er besuchte das Jesuiteninternat Aloisiuskolleg in Bonn und war Austauschschüler in England. Bereits mit 18 Jahren gründete er 1975 den Verlag Norman Rentrop mit dem Produkt „Die Geschäftsidee”. Er studierte Betriebswirtschaft an der Universität zu Köln.
Aus dem Einzelverlag entwickelte er die VNR Verlagsgruppe (VNR Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG), die heute rund 750 Mitarbeiter beschäftigt und 2023 einen Jahresumsatz von 154 Millionen Euro erzielte. Damit gehört die Gruppe zu den zehn größten Fachverlagen Deutschlands. Internationale Tochtergesellschaften umfassen Rentrop & Straton in Rumänien und Wiedza i Praktyka in Polen.
Investment-Fokus
Philosophie
Das Rentrop Investment Office verfolgt eine streng wertorientierte Anlagestrategie mit extrem langfristigem Horizont (10, 20, 30 Jahre und länger). Norman Rentrop bezeichnet sich selbst als Bewunderer von Warren Buffett und ist langjähriger Aktionär von Berkshire Hathaway. Das Family Office investiert in:
- Unterbewertete Aktien (Value Investing)
- Sondersituationen (Special Situations)
- Aktien unter Nettoumlaufvermögen (Net-Net-Strategie)
- Merger Arbitrage
- Enhanced Indexing
- Private Equity
Sieben Investitionskriterien
- Mindestgewinn: Jahresgewinn ab 3 Millionen Euro
- Erfolgsbilanz: Nachgewiesene, konsistente Profitabilität (keine Turnarounds)
- Management-Qualität: Führungskräfte mit Leidenschaft, nicht primär finanziell motiviert
- Finanzkennzahlen: Eigenkapitalrendite über 10 %, minimale Verschuldung
- Bestehendes Management: Unternehmen muss eigene Führung haben
- Wettbewerbsvorteil (Moat): Verteidigbarer Vorteil für mindestens 10 Jahre
- Preistransparenz: Fester Kaufpreis vorab erforderlich
Regionale Allokation
| Region | Anteil |
|---|---|
| Europa | 50 % |
| Nordamerika | 30 % |
| Emerging Markets & Global | 20 % |
Branchen
Investitionen erfolgen branchenübergreifend in „alle Industrien, die wir verstehen”, darunter Industrieproduktion, Software, Medien, Finanzdienstleistungen, Gesundheitswesen und Sicherheitstechnik.
Portfolio – Börsennotierte Beteiligungen
| Unternehmen | Branche | Anteil | Land |
|---|---|---|---|
| PSI Software SE | Software für Energieversorger & Industrie | 23,08 % | Deutschland |
| Moltiply Group S.p.A. (ehem. Gruppo MutuiOnline) | Finanzdienstleistungen / Hypotheken | 21,78 % | Italien |
| GESCO SE | Industrieholding Mittelstand | 14,47 % | Deutschland |
| Tucows, Inc. | Internet-Services / Domain-Registrar | 12,73 % | Kanada/USA |
| WashTec AG | Autowaschanlagen | 7,13 % | Deutschland |
| Ad Pepper Media International N.V. | Online-Werbung | 6,99 % | Niederlande |
| 1&1 AG | Telekommunikation / Internet | 4,51 % | Deutschland |
Private-Equity-Beteiligungen (Auswahl)
Rentrop hat seit 1991 in 18–20 nicht-börsennotierte Unternehmen in Großbritannien, Irland, Deutschland, Österreich, der Schweiz, Polen, Rumänien, Russland, China und den USA investiert. Die erzielte Rendite lag bei einem IRR von 16,5 % p.a. (1991–2002).
Bekannte Private-Equity-Beteiligungen umfassen:
- n-tv – Deutscher Nachrichtensender (Minderheitsbeteiligung, 2004 an CNN verkauft)
- Sunday Business Post – Irische Wirtschaftszeitung
- ADI Auftragsdienst der Deutschen Industrie – Baumarkt-Informationsdienst
- Cembre S.p.A. – Italienischer Hersteller von Crimp- und Schneidwerkzeugen
- Mincon Group – Irischer Hersteller von Bohrausrüstung für den Bergbau
- AlarmForce – Kanadischer Alarmsystem-Betreiber
- Medical Columbus – Elektronische Beschaffung im Krankenhausmarkt
- Yasni – Personensuchmaschine
- Agora Business Publications – Fachverlag
Verlagsgruppe
Die VNR Verlagsgruppe ist das operative Kerngeschäft Norman Rentrops:
| Unternehmen | Funktion |
|---|---|
| VNR Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG | Fachverlag (Hauptgesellschaft) |
| Verlag Norman Rentrop e.K. | Verlag |
| FID Verlag GmbH | Verlagstochter |
| Prisma Werbeagentur GmbH | Interne Agentur |
| Rentrop & Straton (Rumänien) | Internationaler Fachverlag |
| Wiedza i Praktyka (Polen) | Internationaler Fachverlag |
Philanthropie
Norman Rentrop engagiert sich auch philanthropisch:
- Bibel TV: Seine gemeinnützige Stiftung hält 51 % der Bibel TV Stiftung. Seit 2002 hat er den christlichen Fernsehsender mit 6,9 Millionen Euro unterstützt
- Bürgerstiftung Bonn: Engagement in der lokalen Gemeinschaft
- Borussia Dortmund: Im Oktober 2003 erwarb er über die Dr. Elsässer Beteiligungsgesellschaft Nr. II mbH einen Anteil von 14 % an der börsennotierten Borussia Dortmund GmbH & Co. KGaA
Exits und M&A-Aktivitäten
| Jahr | Transaktion | Details |
|---|---|---|
| 2004 | Verkauf n-tv-Anteile | Minderheitsbeteiligung an CNN veräußert |
| 2025 | PSI Software SE – Übernahme durch Warburg Pincus | Warburg Pincus übernahm PSI Software für über 700 Mio. Euro (45 €/Aktie, 83,7 % Prämie). Rentrop als größter Aktionär (23 %) stimmte dem Verkauf zu und kommentierte: „Als langfristiger, wertorientierter Investor freue ich mich, dass mit Warburg Pincus und E.ON ein starkes Aktionärskonsortium entsteht.” |
Schlüsselpositionen
- Vorsitzender des Aufsichtsrats – VNR Verlag für die Deutsche Wirtschaft AG (seit 1975)
- Geschäftsführer (CEO) – Rentrop Investment Office (seit 1974)
- Verleger – Verlag Norman Rentrop (seit 1975)
Quellen
- Norman Rentrop – Offizielle Website
- Rentrop Investment Office – Investmentstrategie
- Norman Rentrop – Wikipedia (EN)
- Norman Rentrop – MarketScreener Positionen
- VNR Group
- Warburg Pincus – PSI Software Übernahme (2025)
- Norman Rentrop – GuruFocus Profil
- Norman Rentrop – Bibel TV Portrait
- Hedge Fund Alpha – Norman Rentrop über AI und Value Investing (2024)
Portfolio
| Firma | Seit | Status |
|---|---|---|
| Moltiply Group S.p.A. | - | Aktiv |
| PSI Software SE | - | Aktiv |
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